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人民日報發文質疑上市公司窮廟富方丈損害股民利益

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

編者按:隨著4月份上市公司2011年年報逐漸發布,各大公司經營業績呈現“冰火兩重天”,既有大賺超過2000億元的工商銀行(),也有巨虧近105億元的中國遠洋()。與此同時,公司高管的薪酬也相繼浮出水面,在股市萎靡不振,大批股民以虧損告別了2011年的時候,一些企業在業績下滑的同時卻大幅為高管漲薪,“窮廟富方丈”引起社會的強烈關注。

虧損公司老總翻倍加薪

每逢上市公司集中公布年報時,企業高管的薪酬便成為公眾關注的焦點,滬深兩市的上市公司中,金融、地產類公司的高管成為高薪主力。許多業績下滑的企業高管年薪非但沒有下降,反而大幅增加。

受去年調控政策影響,許多房地產企業利潤出現大幅下滑。中糧地產()2011年年報顯示,去年公司現營業收入55.41億元,同比2010年增長1倍,凈利潤為4.22億元,同比下降26.82%,歸屬上市股東所有者權益也下降13.17%。然而,與公司凈利潤下降形成反差的是,中糧地產整體高管薪酬由2009年的1200萬元上漲到2010年的1438萬元,而2011年再次增加至1502萬元。

盡管2011年中國車市并不火爆,中國車企高管的收入卻不斷增長。比亞迪()總裁王傳福以薪酬406.75萬元拔得汽車行業的頭籌,連續4年折桂。與連年“漲身價”形成鮮明對比的是,這家前兩年高速成長的民營企業2011年實現凈利潤13.85億元,同比大幅減少45.13%,歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6.28億元,下滑69.62%。

自定薪酬現象十分普遍

事實上,上市公司在年報中對高管薪酬的制定依據均注明為公司的業績。但是,許多公司在去年業績增長速度放慢,甚至出現下滑的情況下,高管薪酬卻逆業績大幅增加,這種不管公司盈利水平如何,高管照常加薪,甚至不惜吞掉公司的全部凈利潤的做法,不僅與業績激勵的本意背道而馳,也嚴重損害了廣大中小股東的利益。

依據上市公司的規定,高管薪酬需由董事會薪酬委員會提出方案,董事會審核提交股東大會討論通過,表面上看符合法律規定程序,但實際上仍是高管們自己說了算,小股東沒有制衡權,所以,高管自定薪酬現象十分普遍。

業內人士表示,虧損的公司高管薪酬照漲不誤之所以能大行其道,最主要的原因是監督機制的缺失,薪酬委員會形同虛設,股東大會形式上存在,實質上缺位,使得高管對其薪酬的決定有很大的影響力,造成目前高管薪酬的形成機制缺乏彈性,往往不能與業績實際水平同步升降。

此外,高管薪酬反映的另一個弊病是收入的隱蔽性。我國的所得稅采取累進稅率,但股息、紅利等財產稅適用比例稅率,所以上市公司的股東薪酬并不能反映真實收入。最近幾年出現銀行、券商人均年薪過百萬的現象,實際上基層員工卻是“被高薪”,高薪主要被中層以上的管理人員拿走。

呈現嚴重“激勵過度”現象

北京師范大學治理與企業發展研究中心報告認為,超過七成的創業板上市公司高管薪酬指數較高,呈現嚴重“激勵過度”現象;與之形成鮮明對比的是,只有不到2%的公司“激勵不足”。

業內人士表示,一些國有控股公司的高管,雖然業績很好,但實際上卻與高管的經營管理能力關系不大,而是與政府扶持、行業壟斷等因素更密切。反觀國外的那些高薪“打工皇帝”,卻往往是靠個人的經營管理能力和人格魅力,使得公司在全球化競爭中占到上風。

事實上,許多海外跨國公司的高管薪酬雖然表面看起來也非常高,但是其薪酬的構成更注重激勵機制。蘋果CEO庫克總薪酬達3.78億美元,但是他的薪水其實并不高,僅為80萬美元,其他收入為獎金和股票獎勵,股票獎勵最早也要到2016年才能兌現一半。而甲骨文的埃里森持有23%本公司股票,約值288億美元,總報酬的97%來自期權的已變現收益。

天津南開大學經濟管理學院院長李維安認為,高管拿不合理的高薪是一個頑癥,而在目前上市公司治理結構不完善的情況下,要解決這一問題,必須加強對上市公司監管和約束,包括要求行業高管限薪,強制公司贏利后分紅等措施。

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