江苏7位数今晚几点开|江苏7位数开奖日期
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

上市公司敏感信息公布前股價異動情況分析

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在我國證券市場上,敏感信息泄露導致股價異動、引發內幕交易行為一直是證券監管部門關注的重點。自《國務院辦公廳轉發證監會等部門關于依法打擊和防控資本市場內幕交易意見的通知》(國辦發【2010】55號)發布以來,證監會會同其他部委相繼頒布了多個文件,并采取措施防范打擊內幕交易行為。為深入研究重大事件的敏感信息公布前股價異動比例是否下降趨勢、相關措施是否取得成效,本文嘗試進行探討敏感信息公布前股價異動情況,進而完善上市公司信息披露體系、防止內幕交易和證券欺詐行為、保護中小投資者的利益、促進證券市場穩定健康發展。

一、股價異動總體情況分析

本文選擇2009年至2011年5月31日期間上市公司發生并購重組、股權激勵、再融資與高送轉等四大類事件的A股作為統計樣本。(見表1)

從事件類別看,并購重組事件占絕大部分,并購重組事件數占全部事件數的比例為42.43%;再融資和高送轉事件相差不大,分別占比為25.62%和23.50%;股權激勵事件較低,占比為8.44%。從股價異動事件占全部事件的比例看,異動比為30.74%,處于較高水平,其中并購重組異動事件占比為33.56%,高送轉異動事件占比為28.16%,再融資異動事件占比為31.17%,股權激勵異動事件占比為22.39%。(見表2)

1.上市公司知情交易密度總體呈現下降趨勢

圖1顯示了歷年A股市場股票重大事件知情密度的變化情況,從2009年的32.74%降至2011年的26.81%,整體呈現下降趨勢,但2012年又有所上升,達到32%。其原因在于,2012年數據樣本與2009年-2011年統計口徑不一致,受上半年存在年報業績預告和年報披露等重大事件影響,股價可能也會發生異動,從而造成2012年上半年知情密度偏高。

2.相關事件的股價異動比例變化不一

期間,四類事件的知情交易密度變化趨勢差距較大。

(1)并購重組事件異動比例呈現逐年下降態勢。期間全部并購重組事件的知情交易密度為33.56%。其中,2009年并購重組的比例為35.28%,2010-2011年變動不大,此后下降為2012年的31.31%。

(2)再融資事件的知情交易密度呈現上升趨勢。再融資的知情交易密度從2009年的26.53%升至2010和2011年的30%左右,2012年則突增為42.45%。

(3)高送轉知情交易密度隨著市場行情出現較大波動。2009-2012年上半年高送轉事件的知情交易密度為28.16%,2009年至2012年知情交易密度分別為32.58%、35.07%、23.22%和28.14%。

(4)股權激勵的知情交易密度處于較低水平。2009年為19.05%,2010年為30.43%,2011年和2012年處于20%左右的水平。

3.不同板塊知情密度差異明顯

按板塊來分,滬市知情交易密度普遍高于深市。在樣本選擇期間,滬市的知情交易密度分別為36%、35%、34%和44%,相對應深市知情交易密度則為23.50%、24.50%、18.80%和21.10%。

從全部事件總體看,滬市主板(37%)遠高于其他板塊,深市主板為25%,中小板和創業板的知情交易密度水平一致,均為20%。

從變化趨勢看(見圖2),滬主板和深主板基本相同,剔除2012年可能存在的年報行情影響因素外,均呈現下降趨勢。中小板和創業板知情交易密度相對較低,兩者波動幅度比較大。主板高于中小板和創業板的主要原因(見表3)在于并購重組和股權激勵事件的知情交易密度較高。其中,滬深兩個主板的知情交易密度分別為38%和25%,高于中小板和創業板的相應水平(均為20%)。高送轉和再融資事件中,不同板塊知情交易密度差異較小。

4.知情交易密度特征類型明顯

知情密度呈現較為明顯的類型特征。小規模股票和ST股票的知情交易密度較高,指數成份股的知情交易密度較低。從2012年上半年的ST股票和指數成份股異動事件來看,ST股票的知情交易密度高于非ST股票,深證100成份股則低于非深證100成分股,上證180成分股則低于非上證180成分股。從股票市值規模來看,市值規模較小的股票知情交易密度相對較高,而市值規模在50-100億元中間區域的股票知情交易密度最低,為12.50%。

知情交易密度和股價沒有呈現出明顯相關性,高中低價股票知情交易密度差異不大,其中股價在30-50元中間區域的股票知情交易密度最低,為16.98%。

>

推薦閱讀

上市公司如何在新加坡交易所上...

現在很多的中國上市都會選擇國外的交易所選擇上市,這樣就可以通過在國外上市來進行國...

上市公司于債券公司優勢會用到...

很多的交易者都是屬于上市的公司或者是一些證券公司,他們的一些措施會使得他們能夠賺...

上市公司的關聯法人范圍

具有下列條件之一的法人或其他組織,就是關聯法人:1、間接或直接對上市公司進行控制...

反向收購上市怎么樣

我國的股票市場經過這二十多年的發展,已經日漸成熟,各種機制也日益完善,同時也涌現...

對于公司進行上市規劃的簡單的...

對于上市公司,大家肯定聽到的多,那么對于‘上市’的認識是否是清晰的呢?每個公司都...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ltbmi.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
江苏7位数今晚几点开 安卓捕鸟达人修改 幸运赛车开奖结果走势图 竞彩篮球胜分差选项 2345红月传奇怎么赚钱 上海天天彩选四开奖 欧乐棋牌判决书 山东时时彩开奖结果走势图 外卖店一个月多少销量赚钱 大星黑龙江36选7走势图 内蒙古11选5基本走势图