江苏7位数今晚几点开|江苏7位数开奖日期
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

上市公司及股東需“超前”布局市值管理

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

《證券日報》:股權分置改革以后,市值管理成為頗受關注的熱點,不過市值管理的理論概念呈多元化解讀,能否談一下市值管理應有的內涵?

毛勇春:在股權分置改革完成之后,中國證券市場進入全流通的背景下,我們是用市值管理的方法來解讀市場,以及為市值管理最重要的需求主體――上市公司和上市公司的重要股東提供服務。

我們把市值管理理解成上市公司或上市公司股東,與資本市場以及外部因素及變量間的正三角平衡關系及菱形平衡關系,是上市公司或上市公司股東與虛擬經濟與實體經濟的動態平衡。說的具體些就是:我們把市值管理定義為一種方法,即在資本市場背景下,上市公司面對全流通的市場條件,基于市值的強烈信號,根據自身的不同需求,通過主動管理與上市公司的市值表現關系密切的因素,特別是越來越重要的外部因素及變量,以達到在爭取市值最大化的同時,使上市公司的市值與公司價值相平衡的目的。

《證券日報》:您剛才提到的市值管理需求的主體,不僅應包括上市公司,并擴充到上市公司的股東,為什么做這樣的調整?

毛勇春:市值管理其實現手段就是在資本市場與外部因素及變量之間找到動態平衡。而對上市公司的股東,則是:在資本市場背景下,面對全流通的市場條件,基于市值的強烈信號,根據自身的不同要求,運用相關交易工具,通過主動管理影響股權市值的因素,特別是越來越重要的外部因素及變量,平抑市場波動,以達到股權市值最大化和股權效用最優化相平衡的目的。

《證券日報》:目前資本市場的市值管理,對上市公司和股東來說發生哪些變化?

毛勇春:首先是被動變主動,在股權分置改革之前,由于大部分股權不流通,被動管理是一種現實。而現在的市值管理是以主動管理為前提的,通過實踐,越來越多的需求主體得到了好處,試想今天的市場,如果光伏企業的重要股東沒有主動管理股權市值的思想和行動,會是一個怎樣的結果?其次,主體擴充的內涵,在我們之前的市值管理概念,都是只對上市公司的,當我們把市值管理看作是一種方法,經過我們的認證,一個同樣重要的主體出現了,就是上市公司的重要股東,而且它對市值管理的運作更加迫切。最近,市場開始以研究上市公司大股東的行為來預判上市公司的市值表現的做法越來越被重視,就是最好的佐證。第三點是動態平衡的內涵,這是我們講的市值管理的核心內容。市值管理不是追求一個時點的市值最大化,而是一個時期的市值穩定增長,這就需要企業有好的產品與服務,以及這種產品與服務的有效增長。第四點,組合運用的內涵,這是市值管理的手段。市值管理需要運用工具,隨著市場的發展,現在可以運用的工具已經過大到股指期貨融資融券,使得對沖風險的主動管理成為可能。

《證券日報》:在市值管理實踐的過程中,針對于資本市場的交易工具和手段都包括哪些方面?

毛勇春:根據我們的觀察與統計,現在市值管理名下的9大類市值管理實踐,從活躍程度,依次為:大宗交易類市值管理,股權質押類市值管理,再融資類市值管理;會增加活躍度的是,購并重組類市值管理,戰略投資類市值管理,多股權類的市值管理;而更加常態化的是,投資者關系類市值管理,市值維護類市值管理,股權激勵類市值管理。

《證券日報》:您如何看待市值管理實踐過程中現存的法律問題?

毛勇春:市值管理是一種方法,上市公司與上市公司的重要股東更有常態化運用的必要,相關法律并無特殊要求。當使用這種方法涉及到投融資的具體業務時,現行法律從保護投資者的角度,才會對相應具體業務的開展,設置主體資格和許可。而市值管理是種方法,注重市值的動態平衡與工具的組合運用,所以整合資源的色彩更濃,現有私牌受托方既可以以顧問方出現,也可以自身設立基金或與公牌機構合作發行產品,以管理方出現。這種顧問與管理的角色也是對一種方法的運用,法律上沒有障礙。

《證券日報》:從市值管理的發展和認知來看,目前還存在哪些問題?

毛勇春:我們知道,我國的上市公司中,國有控股的上市公司的市值占總的市值的60%以上,國資委等主管機關,也在股權分置改革后,對上市公司作出做大做強市值以及進行市值考核的要求,說明這個市場極大,但是由于我國資本市場發展階段的局限,以及市場的經常激烈的波動,市值波動太大,可以從2007年的最高時40萬億,到2012年最低時的19萬億,給管理與考核帶來難度,加之股權激勵的滯后,使得該類上市公司的經營管理層缺乏進行市值管理實踐的動力。因此,理念容易被接受,重要性也可以被認識,但實戰還缺少普遍性,這也給市場留下巨大的空間。

由于市值管理還存在不少誤區,加之沒有相對統一的衡量標準,因此其實踐的系統性還不夠,比較多的還流于單項的需求操作,圍繞市值的科學管理的系統運用還不主流,在需求分析、方案設計、方案實施、績效評估的各個階段,還有大量的定性和定量的工作要做。

推薦閱讀

上市公司如何在新加坡交易所上...

現在很多的中國上市都會選擇國外的交易所選擇上市,這樣就可以通過在國外上市來進行國...

上市公司于債券公司優勢會用到...

很多的交易者都是屬于上市的公司或者是一些證券公司,他們的一些措施會使得他們能夠賺...

上市公司的關聯法人范圍

具有下列條件之一的法人或其他組織,就是關聯法人:1、間接或直接對上市公司進行控制...

反向收購上市怎么樣

我國的股票市場經過這二十多年的發展,已經日漸成熟,各種機制也日益完善,同時也涌現...

對于公司進行上市規劃的簡單的...

對于上市公司,大家肯定聽到的多,那么對于‘上市’的認識是否是清晰的呢?每個公司都...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ltbmi.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
江苏7位数今晚几点开 贵州十一选五结果 写诗投哪里可以赚钱 黑龙江p62走势图30期 炸金花 湖南幸运赛车组选 2018排球比分规则简介 福彩山东时时彩 贵州快三和值推荐 福建31选7走势图3d 吉林11选5中奖新闻