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安信基金:上市公司或迎業績拐點介入優秀標的正當時

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

安信基金副總經理汪建:上市公司或迎業績拐點介入優秀標的正當時

經濟低迷運行、股市賺錢效應持續惡化,但這對于那些擅長于個股挖掘的投資者而言,弱市或許正是其大展身手的時機。安信基金副總經理、安信平穩增長混合型發起式擬任基金經理汪建認為,新一輪的經濟啟動有望從明年展開,上市公司業績有望出現拐點,在當前市場調整中應勇于在合理價格介入優秀的投資標的。

“牛市中雞犬升天的時候很難找到便宜的優質公司,很難了解什么樣的行業和個股具有更好的發展空間和持續增長能力,但在今年這樣的弱市環境下,部分公司逆勢增長則往往能夠說明問題。”汪建認為,當前時機恰恰是尋找優質品種的絕佳時點。

合理價位應該勇于介入優秀標的

汪建表示,現階段A股市場已經顯現出投資價值。其一,目前A股市場的整體估值水平幾乎是國內有史以來最低的階段,即使與香港等成熟市場相比也有很大的合理性,尤其是銀行、地產等大藍籌品種。從上市公司大股東、高管層這些“產業資本”主體的行為來看,近期凈增持事件越來越多地出現,也反映了產業投資者對于股票投資價值的認同。

其二,從目前的情況看,上市公司業績持續走低概率并不大,整體估值水平大幅度下挫的可能性也很小,但市場的結構性風險依舊存在,特別是部分業績低于預期的品種和題材股風險更大。當市場面臨調整時,在合理的價格應勇于介入優秀的投資標的。

而從中長期來看,影響股票市場的關鍵因素是企業的盈利增長以及買入時的估值水平;從中短期來看,股票市場還受到市場流動性、政策、市場利率、投資者心理預期的影響。

隨著這一輪經濟調整實現軟著陸,上市公司去庫存化面臨尾聲,新一輪的經濟啟動有望從明年展開,上市公司業績有望出現拐點。他進一步強調,對經濟增長速度敏感度較高的行業將面臨很大的壓力,而擁有較好盈利模式的行業則可能迎來新的機遇,包括環保、消費、信息技術、新型服務業可能會在未來出現一批牛股。

汪建向《上海證券報》表示,在目前弱市環境下,主要的精力應該是積極尋找業績大幅改善和持續增長的行業和公司,在市場估值較低的時候采取逐步買入并持有的策略;而當市場出現大幅度反彈,業績增長持續性存疑、估值上升過快的公司要予以減持。

他對傳統行業的優秀公司也持歡迎態度,原因一是其在行業增速放緩時繼續搶占對手的市場份額,二是市場調整造成的低估值也帶來了好的投資機遇,這些藍籌公司會分布在各個主要行業中。

“全攻全守”謀求絕對收益

值得一提的是,安信平穩增長混合型發起式基金目前正在發行,這是2006年以來第一只可以實現“全攻全守”的混合型基金。該基金在市場向好時可將最高股票倉位提升至95%,以積極布局股市反彈;而在不看好股市時亦可實現較低甚至是零股票倉位,有效地規避股市風險。

實際上,雖然該基金股票倉位靈活,但并不意味著他們會在幾個交易日內大幅度地進行頻繁的倉位調整。“我們更多地認為這是賦予我們較大的資產配置寬度,我們會在一個較長的周期中充分運用這種便利。如果市場平穩運行且估值合理,我們的倉位還是會比較穩定的。”汪建表示,這只基金會以絕對收益的策略來進行運作,深度研究業績確定的個股來組建平穩增長的股票組合。

“從中長期來看,我們不僅希望產品的累計凈值回報較高,更希望經風險調整后的收益高。作為管理人,為了持有人的長期利益,我們不會刻意為了追求短期回報而將產品的波動風險過于放大。”汪建特別地介紹了他的投資目標。

為了保證該基金的良好運作,安信基金還派出擅長投資債券的固定收益部總經理李勇與汪建共同執掌這只基金。兩位基金經理一股一債各有側重,人員配置更體現出安信基金希望能夠借助這只基金幫助持有人在三到五年的時間內幫助持有人獲取相對穩健的絕對收益的愿望。

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