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發達地區上市公司債券融資升溫債券融資或成新寵

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

8月24日,湖北省上市公司再融資研討會在武漢召開,會議的主題是再融資工作的重點與創新。該研討會由武漢上市公司董秘協會主辦、天風證券承辦。

中國證監會發行部三處負責人蘭佳在會上介紹,今年1~8月,全國公司債券融資額1629億元,同比增長3%;股權融資額1815億元,同比增長55%,其中非公開發行方式占股權融資的79%;債券融資、股權融資比例逐漸趨于平衡。

債券融資或成新寵

“在各種融資方式中,我們會對公司債進行優先審核,以鼓勵上市公司更多地采用債券方式進行融資,達到融資方式的總體平衡。”蘭佳說,“在我們看來,越好的公司越希望通過債券類融資來優化其融資結構。”

“通過債券融資來獲得發展資金,應該說也是一個很好的發展方式。”天風證券總裁張軍介紹說,一般的融資方式,如配股、非公開增發甚至是銀行貸款,其審核周期會比較長,而證監會現在對公司債的審批打開“綠色通道”,最快的16天就能完成審核,時間優勢明顯。

張軍還介紹,對于中、高信用評級的企業而言,其發債的利率比銀行貸款利率要低,融資成本優勢也比較明顯。“對于一些成熟、優秀的上市公司來說,它們會更傾向于債券類融資,這樣就避免了股權融資帶來的股權稀釋等問題。”張軍說。

天風證券副總裁王琳晶也表示,從現在的趨勢來看,各方對債券融資的重視程度在不斷提高;他認為,債券融資會成為下一個融資熱點。

據證監會的統計數據,湖北今年股權融資額約為33億元,尚無債券融資項目。但在發達地區,如廣東的上市公司,今年其股權融資總額130多億元,而債券融資額則高達550多億元。

對于湖北上市公司“偏愛”股權融資的現象,王琳晶表示,包括湖北在內的中西部地區的上市公司,在對債券融資的理解上還需要更加深化。“股權融資的好處在于,沒有還本付息的壓力;債券需要償還本息,這也許是一些公司有所顧慮的地方。”王琳晶說。

房地產再融資閘門漸開

當天的研討會,除了證監會、交易所和中介機構人士之外,還有近60家湖北省內上市公司分管投融資的高管參與,“房地產再融資何時開閘”這一話題被再次提起。今年7月以來,多家房企相繼公布再融資預案;在湖北,中茵股份(行情,問診)、中珠控股(行情,問診)等公司也紛紛定增募資,擬投向房地產領域。

信用評級機構、東方金誠評級總監剛猛表示,當前,大部分工商企業都在走下坡路,而房地產業依舊保持了業績增長和較高的盈利水平,這很難得。“實際上,過去幾年房地產的發展很艱難,目前最艱難的階段已經過了。”剛猛說,“政策上的松動趨勢已越來越明顯。”

王琳晶也同意這一看法,他表示,從目前的情況來看,政府對房地產行業應該是逐步寬容、逐步放開的態度。

對于上述話題,證監會發行部蘭佳介紹說,今年的新“國五條”在原來的調控政策上增加了一些內容,對房地產行業做了明確要求。“我們起草了有關房地產融資方面的建議,但最終方案還沒有明確下來。”蘭佳稱,房地產再融資肯定是按照“國五條”的要求來做;對于沒有違法違規的企業,將按照正常的企業融資辦法進行推進。

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