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上市公司資產重組屢遭夭折黑名單制度能否遏制投機重組

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期,證券市場上資產重組屢屢夭折,其中不乏因涉嫌內幕交易被證監會立案調查者。

IPO停擺促使資產重組熱潮涌動,一些上市公司在其中追逐市場熱點和概念,迎合市場炒作。日前,監管層表示將通過試行“黑名單”等制度強化監管。此舉能否遏制上市公司投機重組?

11月8日,華策影視(行情,問診)發布公告稱公司重大資產重組相關方因涉嫌內幕交易被證監會立案調查,導致本次重大資產重組被暫停,并可能存在被終止的風險

第四季度以來,不少公司宣布暫停或終止資產重組,除了被證監會立案調查之外,理由不乏價格談判失敗、經營理念不一等。然而,結合宣布資產重組消息前的股價大幅提升,很難不讓市場產生猜想。

市場人士認為,盡管上市公司終止重組常借談判失敗,時機不成熟等解釋,但事實上,停牌前股價異動,是影響資產重組進程的一個重要原因。

深交所相關負責人日前也表示,近來并購重組市場中存在少數上市公司追逐市場熱點和概念,涉嫌通過非實質性的跨界投資、業務轉型等方式迎合市場炒作,還有個別公司發布利好消息的同時,大股東減持股票,這些投機性重組引起了監管部門關注。今年以來,深交所已完成710只/次的股票停牌核查,上報異動快報120起,其中涉嫌內幕交易49起。

下半年以來并購重組“扎堆”,不免為內幕交易的滋生提供溫床。分析此輪并購重組集中出現的原因,專家認為主要有三:一是IPO融資通道不暢;二是并購重組分道制審核的實施;三是投資者對大部分重組概念股有極高的熱情。

熱潮之下,必有暗流涌動。在這一輪資產重組熱潮中,市場出現過度炒作概念、重組資產估值過高、內幕交易等現象,監管層日前發出了嚴加監管的信號。

深交所相關負責人日前表示,近期將采取具體措施強化并購重組行為的監管,例如,在重組預案披露中,重點關注標的資產與同行業可比公司在估值、市盈率、市凈率等方面差異的分析,充分揭示高估值、漲幅大、股東減持等風險;視情況要求上市公司獨立董事進行實地核查并出具專項意見,為投資者決策提供更充分的依據;鼓勵公司在重組方案披露后召開投資者和媒體交流會,就投資者關心的問題進行充分說明;在內部監控方面,試行上市公司“黑名單”制度,將熱衷于追逐市場熱點的公司列入重點監控等。

然而,“黑名單”實施后是否收到實效?專家認為,須視制度實施過程中的監管力度以及列入“黑名單”后的相關懲處力度,“實施力度決定了這一舉措對企業是否具有威懾力”。

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