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158家上市公司銷售費用畸高

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

數據顯示,2455家A股上市公司今年上半年的銷售費用共為3227億元,約占同期營業收入的2.27%。不過以多倫股份()、益佰制藥()、錦江股份()、康恩貝()等為代表的158家公司上半年銷售費用占營業收入20%以上,其中多倫股份該比例甚至高達139.57%,與上市公司整體銷售費用水平形成了明顯的反差。

以益佰制藥為例,公司上半年銷售費用為5.49億元,為同期營收的58%,較去年上半年增長約5500萬元,增加的部分主要來源于培訓費、促銷費的大規模支出,此兩項費用分別同比增長1倍和33倍。近幾年,益佰制藥銷售費用始終居高不下,公司每年半數以上的營收被銷售費用吞噬,客觀上造成益佰制藥毛利率高達80%而凈利率只有15%左右的現象。

永生投資()銷售費用也持續高企,公司上半年營收不足7000萬元,但銷售費用卻接近3000萬元,其中高達2300萬元的廣告及業務推廣費是銷售費用的主要來源。而上海凱寶()則由于業務招待費較高致使銷售費用占營業收入的五成以上。事實上,銷售費用是前述公司三費的主要形式。

數據顯示,醫藥類上市公司銷售費用普遍較高,在銷售費用/營業收入最高的20家非ST上市公司中,醫藥上市公司占據10家。互聯網軟件類上市公司也是易產生較高銷售費用的板塊,如用友軟件()、三五互聯()等。對此,益佰制藥等多家藥企大都向記者稱,銷售費用屬正常業務往來所致,并無不妥之處。從財務報表的角度來看,這些公司都將銷售費用以各種明細費用的形式予以列述,表面上看,上述公司的銷售費用均是支出有名。

不過據記者了解,以醫藥為代表的行業普遍存在“吃回扣”的現象,該現象就發生在藥企、經銷商與醫院、藥店之間,這在“醫藥分離”之前更為普遍。曾有報道指出,上海某醫藥公司正是通過這種吃回扣的方式增加營業收入,而該回扣則以咨詢費、會務綜合費等費用體現,實際上這些費用大多是公關費。軟件行業亦有類似的現象,一位曾任職于金蝶的人士告訴記者,當前軟件更新速度極快,同質化也較為嚴重,客戶沒有理由不作選擇,在此背景之下,能否得到其他好處(主要指回扣)便是客戶作出最終選擇的重要原因。

當然并非所有行業銷售費用畸高均與公關有關,部分地產公司及商業零售類銷售費用也較高,前者去庫存的壓力較大,而后者穩固市場的動力也較為強勁,在折扣策略的影響下,這些行業銷售費用也水漲船高。

根據統計,上半年A股公司銷售費用的增長與營收基本呈現正相關,通過加大銷售力度卻能在一定程度上保證營業收入的適度增長,但從目前的數據來看,相當一部分公司增收不增利,這些公司在銷售方面大做文章,卻并未轉化成最終的凈利潤,這也從一個側面反映出,博取短期的盈利并非上市公司的最終目標。

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