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證監會擬將其發行主體由原來僅限于上市公司放開至全部公司制法人

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

據《第一財經日報》報道隨著中國債券市場進入黃金時期,在經歷5年多的“試點”之后,證監會即將對公司債進行一場全方位的變革。據悉,經過為期1年的修訂,《公司債券發行管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)已于日前結束征求意見階段,此后公司債將從試點轉向常規階段。

接近證監會的權威人士稱,在發行方式上,擬新增非公開發行,并將非公開發行人主體擴大至所有公司制法人,將私募品種期限放松至1年以內,引入備案制;在承銷安排上,擬引進商業銀行。他表示,相較于2007年出臺的《公司債券發行試點辦法》,《暫行辦法》不僅僅是修訂,更是一份公司債革命的綱領性文件。

力推私募公司債

《暫行辦法》最引人注目的變革體現在兩方面:一是在公司債的定義上,將“約定在1年以上期限內還本付息”改為“約定在一定期限內還本付息”,為推出1年及1年以內的品種(類似于短融及超短融)留下了空間;二是新增了一條“公司債可以公開發行,也可以非公開發行”,為私募公司債(類似于定向工具)的推出以及后續創新設計奠定了基礎。

上述權威人士表示,在私募債框架下,證監會擬將其發行主體由原來僅限于上市公司放開至全部公司制法人。上述權威人士稱,考慮到境內債券市場管理體制的復雜歷史成因,在《暫行辦法》頒布實施初期,除滬深交易所上市公司、B股公司、新三板上市公司以及未上市證券期貨經營機構,境內注冊的其他公司制法人均可以非公開發行方式發行公司債券。

同時,證監會擬將私募公司債的期限拓展至一年以內。而鑒于《證券法》第57條規定申請上市交易的公司債券期限為1年以上,《暫行辦法》僅規定公開發行的公司債券期限為1年以上。

《暫行辦法》對私募債不設任何財務指標和發行限制條件,僅對發行方式的非公開性、投資者適當性、備案方式、轉讓方式等作出原則性規定。

引入事后備案制度

《暫行辦法》擬規定,非公開發行的公司債券應當向合格投資者發行,每期債券的投資者合計不得超過200人。合格投資者范圍與中小企業私募債相仿,但降低了企業投資者的注冊資本門檻,并增加了合格境外機構投資者(QFII)與人民幣合格境外機構投資者(RQFII)。

除事前備案的一般規定外,《暫行辦法》引入了事后備案的制度安排。對于公司治理、財務狀況、資信情況和誠信記錄良好的上市公司,以及評級良好的證券期貨經營機構和證券金融公司,其發債均可事后備案。

具體而言,滬深交易所上市公司與新三板上市公司非公開發行公司債由相關股票上市或掛牌場所接受備案;其他發行人非公開發行可自主選擇經證監會認可的證券自律組織接受備案;在證券公司柜臺轉讓的,由中國證券業協會接受備案。

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