沉默近一個月，被置于風口浪尖的天津信托沐雪巴菲特一號信托計劃的投資顧問，江蘇沐雪方面終于出面反擊，揭露內訌的背后隱情，指證合作方湖北精九利用信托資產進行違規關聯交易，并企圖毀滅證據等一系列“惡行”，堅稱“清白”，從未挪用賬戶資金。

這番說辭顯然與故事另一位主角的所言有極大出入。1月31日，湖北精九、廣東鴻遠方面20余人圍堵天津信托總部“討說法”，稱江蘇沐雪涉嫌詐騙挪用信托資金。此后各種“聲明”與“駁斥”從這款信托計劃關聯的各方手中拋出，各執一詞讓整個事件變得撲朔迷離，原本合作融洽的幾家機構緣何“內訌”的真相也更加引人關注。

盡管截至目前，“沐雪一號”信托計劃在臨時啟動的受益人大會決議下提前終止，據了解相關信托資產已經完成清算分配。但其背后的故事卻遠未終局，一出利用資本杠桿撬動信托資金、玩轉上市公司關聯交易的路徑逐漸清晰起來。

焦點一：江蘇沐雪是否挪用信托資金

1月31日，江蘇沐雪的實際控制人沈小平和法定代表人曹姍遭湖北警方控制，案由是涉嫌經濟詐騙。

報案方是湖北精九，稱被詐騙1.07億元，并在其總部所在地立案，荊門公安局方面介入調查。而湖北精九、廣東鴻遠則以深圳凱雷的名義在公開渠道發表聲明，直斥江蘇沐雪非法侵占挪用信托資金，金額達1億元，分別拆借給若干身份不明人員。同時要求取消江蘇沐雪的投資顧問資格。

這樣的說法頗多蹊蹺，多位業內人士表示，證券投資信托的資金在托管行設立了專項賬戶，一旦募集資金進入信托專項賬戶，只能按照信托合同中規定的途徑投資，挪用行為難以實施。

而江蘇沐雪相關負責人也明確向記者表示，賬戶內資金并未被挪用，事實是，在發現湖北精九違規操作行為后，江蘇沐雪暫停了其部分信托資金的操作權限，引發湖北精九的不滿，這才向警方報案謊稱資金遭到“詐騙”。江蘇沐雪涉案后，湖北精九便可借此為由向天津信托提出更改投資顧問等要求。

這就不得不提到，在整個信托計劃中，幾家機構分別扮演的角色以及個中關系。

從表面上看，成立于2012年11月27日，總規模6個億的“沐雪一號”信托計劃，投資顧問為江蘇沐雪，優先級委托人為中國銀行（）上海分行，次級委托人為深圳凱雷股權投資基金（有限合伙）。

湖北精九、廣東鴻遠則作為深圳凱雷的合伙人出現。

實際上，“沐雪一號”在設計上采取了類似于“傘形”化的信托結構，疊加了雙層的投資顧問，江蘇沐雪聘請湖北精九、廣東鴻遠充當“第二投顧”，擁有部分信托資產管理的建議權。其中湖北精九、廣東鴻遠管理信托資產分別為3億、1.2億。具體模式為，湖北精九、廣東鴻遠向江蘇沐雪發送投資建議后，江蘇沐雪方面審核后再作為自己的投資建議發送給天津信托。

此前，江蘇沐雪和湖北精九簽訂的《投資顧問協議》中曾有如下規定：“乙方（湖北精九）如發生違反相關文件及本合同約定的行為，甲方（江蘇沐雪）有權解任投資顧問。”而在這份協議簽署后不足幾月，單方面終止投顧聘任關系的權限約定就在實際操作中有了兌現。

江蘇沐雪方面透露，1月初，在調查了解到湖北精九的違規操作行為后，江蘇沐雪方面曾口頭警示，而湖北精九始終未做出調整，就此江蘇沐雪方面暫停了湖北精九的投資顧問資格。當時，湖北精九對應的信托賬戶子單元資產，持倉接近2億元，原本總數3億元的指示權限僅剩下1.07億元。

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