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基金調研變道:觸角伸向擬上市公司

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“風箏飄得太久,就會忘記土地的氣息。如今,這個行業競爭的激烈程度已經讓管理者不得不開始收緊手中的線,讓風箏接點地氣。”

對于公募基金行業調研的悄然改變,滬上一位基金業內人士在接受《第一財經日報》記者采訪時如此表示。實際上,記者在近期采訪過程中發現,“更提前、更務實、更細致”,這些都已然成為公募基金調研悄然變道的典型性特征。

新股發行之變

郭樹清履職中國證監會主席以來,新股發行新政撲面而來,就在券商投行業感受到壓力明顯增大的同時,公募基金業卻已經意識到新股發行改革之風吹來的“暖意”,將調研的觸角悄然伸向那些預披露的擬上市公司。

“別的公司我不知道,反正我們已經開始將調研的很大一部分精力放到新股上了。”近日,上海一家大型合資基金公司的投研人士在媒體發布會上如此表示。而面對諸多記者的驚訝表情,該人士則顯得非常坦然,“將調研提前是為了長期的投研布局。”

而記者從滬上另外一家基金公司獲悉,實際上,去年公募基金業掀起一波“退出打新”的浪潮之后,目前此前“說不”的公司都已經悉數再度進入這個曾經被拋棄的領域。這一切似乎都得歸功于郭主席的新股發行新政。

業內人士稱,隨著監管層對于新股發行的諸多政策逐漸起效,新股發行市盈率逐步走低,留給二級市場的空間逐步釋放,在整體A股市場走弱的情況下,不參與將是一種損失。

但是,并非每一家新股都能進入公募基金的“法眼”。“我們會在證監會掛出招股書申報稿之后,便進行一次篩選,然后挑出重點公司進行調研,當然不一定會在短期內即作出決定是否要買入,但是會建立一個數據庫,為以后的投資作準備。”上述基金業內人士對記者表示,“IPO新政以來,新股的信息越來越多,諸多媒體的監督讓這些擬上市公司的‘真實面目’逐漸顯露出來,從中基金公司能夠獲取更多更真實的信息。”

而南方一家基金公司的相關負責人也對記者表示,新股發行改革以來,在對擬發行新股調研時,機構能獲取的信息相比之前要超出許多,而且預留給二級市場的空間也比之前更具吸引力,公募基金將調研觸角向前延伸是正確的選擇。

創新型企業成重點關注

將新股納入調研視野,無疑是將公募基金原有的調研步驟大幅度提前。據記者了解,公募調研變道的另外一個層面則是對中小板創業板企業的更多傾斜,背后的原因則是中國經濟轉型的必然趨勢使然。

“實際上,公募基金調研觸角提前,加強對新股的關注,一方面是因為監管層新股發行改革雷厲風行帶來的機會,背后深層次的原因更是目前披露的擬上市公司中中小板創業板居多,而這些擬上市公司更多的是創新型企業,符合中國經濟轉型的大方向,將是未來經濟增長的動力所在。”上述基金業內人士一語道破天機。

而記者在采訪過程中也發現,“提高對經濟轉型的關注度,把握其中的機會”,已經悄然成為基金業的一種共識。“盡管監管層一直宣稱藍籌股具有投資價值,但在行業競爭日益激烈的當下,大盤股的相對波動較小,依舊不能吸引多數公募基金的眼球,更不愿意花費太多精力去調研。”滬上某私募基金人士表示。

有業內人士表示,傳統行業的上市公司并非不被公募基金重視,但一個顯而易見的事實就是,這些傳統行業的上市公司的經營情況等各方面基本信息較為公開,不需要太多的調研即可獲知。而作為新生事物,那些被各個方面寄予厚望的創新型企業,機構只有經過深入的調研之后才能去蕪存菁、去偽存真。

據一位“新生代”公募基金公司的相關人士透露,其所在的公司最近半年來所調研的上市公司全部是創業板市場的公司。“該人士稱,我們更多地關注創業板市場,是希望能發掘其中的優質公司,相比傳統行業的上市公司,它們可能具有更高的業績增長可能。畢竟傳統行業未來的增長空間、增長速度都是直接看得到的。”

不過,擺在公募基金調研團隊面前的問題是,這些被他們傾注更多精力的創新型公司中,到底又有多少公司的投資價值能夠符合公募基金調研團隊的預期,似乎仍充滿了問號。

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