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上市公司并購重組玩得越來越起勁

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期,上市公司各類并購重組層出不窮,寶勝股份(行情,資金,股吧,問診)、國機汽車(行情,資金,股吧,問診)、航空動力(行情,資金,股吧,問診)等多家公司均宣布了各自的并購重組方案,為今年已經熱火朝天的并購重組熱潮再添一把火。記者昨日在采訪時了解到,部分上市公司也在主動尋找并購項目以期做高股價、做大市值。

公司股價表現差異大

近期又有多家公司宣布并購重組,但股價表現卻大相徑庭。

因重要事項未公告而被臨時停牌的金豐投資(行情,資金,股吧,問診)昨日公告稱,大股東籌劃涉及公司的重大事項,記者經多方了解公司或賣殼給一家上海未上市企業,有消息稱該企業是上海綠地。消息稱,綠地將與同城的上海地產集團進行重組,綠地將在A股借殼上海地產集團旗下金豐投資實現上市。

因籌劃大股東股權劃轉事項,寶勝股份自6月18日起停牌,昨日公司公告稱大股東寶勝集團75%股權將無償劃轉給中航工業機電系統有限公司,股權劃轉后,寶勝集團作為中航工業成員企業進行管理。公司股票昨日開盤漲停,截至收盤漲停也未打開。

在此之前,航空動力將發行股份購買航空發動機相關資產,復牌后連續三個漲停;今年的大牛股掌趣科技(行情,資金,股吧,問診)至今漲幅高達265%,無疑令人羨慕,而其強勢的背后正是因為并購;榮之聯(行情,資金,股吧,問診)宣布將并購車網互聯75%的股權,復牌后連續四個漲停,表現都相當亮麗。

部分公司的并購重組方案一經宣布,卻被市場用腳投票而應聲大跌。國機汽車周一宣布將向大股東定增收購其7億的汽貿資產,然而市場顯然對此解讀為利空,公司股價當天跌停,昨日再跌4%。此外,山東黃金(行情,資金,股吧,問診)周一同樣宣布將收購大股東等近百億的黃金資產,但周一和昨日兩天公司股票迎來的是連續兩個跌停,投資者損失慘重。

如何看待并購重組股價表現的巨大差異?對此,一位長期研究并購重組的華泰證券(行情,資金,股吧,問診)分析師表示,"國機汽車和山東黃金所處的行業和收購的資產其前景都不是太好,如黃金價格不斷下跌,這必然會影響被收購資產的盈利能力,市場對此作了負面的解讀。"

并購重組大增有多重原因

根據統計,今年已有超過400家上市公司涉及并購重組,比去年同期大幅增加,其原因何在呢?

對此,上述券商投行人士王先生向記者表示,并購重組是企業通過外延式擴張實現跨越發展的捷徑,是推動產業結構優化的重要路徑,也是提升股東價值的重要推手。他認為,今年并購重組大增主要原因有兩點:第一,從宏觀層面看,在經濟增長乏力的情況下,上市公司在自身經營難有突破下,更愿意通過資產并購獲得新的盈利增長點;第二,去年11月之后,A股的IPO一直暫停以及今年初以來嚴格的財務核查又讓大批擬上市公司不得不轉而謀求被并購,以實現曲線上市,如被三五互聯(行情,資金,股吧,問診)收購的中金在線、被掌趣科技收購的動網先鋒都是擬上市企業。

昂諾投資胡紅偉則認為,還有兩個原因導致今年上市公司熱衷并購重組。“一方面對于重組類的上市公司而言,市場低迷股價下跌導致并購重組成本降低;另一方面監管層減少上市公司并購重組審批環節,使得并購重組的進度加快。”他表示。

在IPO重啟時間未定的情況下,并購業務的發展也得到了監管層的支持。證監會上市公司監管一部主任歐陽澤華今年1月表示,由于當前我國PE受到資金來源、上市后退出的賺錢效應等因素影響,PE大多數項目集中在Pre-IPO階段,做并購基金的比較少,不過未來我國并購市場會慢慢做大。此外,證券業協會在6月19日、20日舉辦的2013年首屆保代培訓的主題便是“并購”,內容涉及六個方面,其中有并購業務監管新政策解讀及審核流程介紹等。

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