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釹鐵硼遭鐵氧體蠶食磁材上市公司業績兩極分化

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

作為第三代稀土永磁材料,近些年釹鐵硼憑借其卓越的性能被公認為將取代永磁鐵氧體;然而,這種勢頭在2012年有所變化。

《每日經濟新聞》記者注意到,暫不考慮未披露業績的中科三環(),2012年全年、2013年一季度,主要生產燒結或粘結釹鐵硼的上市公司如正海磁材()、銀河磁體()、寧波韻升()等,凈利潤同比均在下滑;而生產鐵氧體的上市公司如橫店東磁()、江粉磁材()業績同比卻實現增長,且產銷兩旺。

為何上市公司業績明顯分化?正海磁材表示:“2011年、2012年稀土價格大幅波動,部分客戶轉而使用價格較為穩定的其他替代產品。”對于此替代品是否包含鐵氧體的問題,橫店東磁、江粉磁材給出了肯定答復,“從去年開始,有部分以前使用釹鐵硼的客戶陸續在嘗試使用鐵氧體”。

不過,磁材協會永磁鐵氧體組專家李良俊的看法稍有不同。他表示,鐵氧體替代釹鐵硼的情況不多見也不成功,“是風電拖累了釹鐵硼,而永磁鐵氧體主要用于家電,需求較穩定”。

永磁鐵氧體產銷兩旺

江粉磁材昨日(4月23日)披露了2012年年報及2013年一季報。年報顯示,該公司去年實現營業收入10.8億元,同比增長20.95%;實現凈利潤4925.4萬元,同比微降0.8%。季報則顯示,一季度公司實現凈利潤442.2萬元,同比增長382.9%。

對于2013年上半年,江粉磁材業績預減70%~85%;考慮其2012年二季度收獲4491.2萬元營業外收入,2013年上半年扣非凈利潤應能實現增長。資料顯示,江粉磁材主要生產鐵氧體,分永磁和軟磁兩類;與之業務相仿的上市公司為橫店東磁,后者也已披露年報及季報。

2012年受光伏業務拖累,橫店東磁的凈利潤同比下滑394.4%;經充分計提,2013年一季度橫店東磁凈利潤大幅增長115.7%,并預告上半年凈利潤增幅為50%~80%。對于業績變好,橫店東磁解釋,除太陽能行業減虧外,最關鍵是磁性材料銷售向好。

《每日經濟新聞》記者注意到,無論是產量還是銷量,2012年,江粉磁材、橫店東磁的軟磁鐵氧體業務皆出現下滑,唯獨永磁鐵氧體業務產銷兩旺。因而,其所謂的“磁性材料銷售向好”應該是指永磁鐵氧體。

釹鐵硼慘遭替代

永磁行業上市公司還包括正海磁材、銀河磁體、寧波韻升、中科三環等,除中科三環外,大多也已披露業績。

其中,2012年正海磁材利潤下滑近三成,2013年一季度下滑逾八成;銀河磁體2012年利潤降幅為46%,2013年一季度為12%;寧波韻升同樣處境艱難,利潤分別下降31%、28%。資料顯示,正海磁材、銀河磁體、寧波韻升主要生產釹鐵硼,分燒結、粘結兩種,其性能較鐵氧體優越,被稱為第三代稀土永磁材料。

為何身處同一行業,景況卻截然不同?低端產品暢銷,高端產品為何賣不動?

對此,正海磁材似乎給出了部分答案。

在2012年年報中,正海磁材稱,2011年、2012年稀土價格大幅波動,打亂了下游客戶增加使用稀土永磁產品的計劃,部分客戶甚至轉而使用價格較為穩定的其他替代產品。當前公司上、下游行業的景氣度仍然偏低,預計明顯復蘇尚需時間。

正海磁材所指的客戶或為格力電器()、湘潭電機。

從2009年開始,湘潭電機便躋身為正海磁材的前五大客戶,2009~2011年采購金額分別為1438萬元、3029.8萬元、7011.8萬元;然而,2012年湘潭電機卻從名單中消失。

2010年8月,格力電器與正海磁材簽署采購協議,向其采購空調壓縮機用磁鋼,當年采購金額為1106.2萬元;2011年采購金額急速攀升至2.9億元;不過,2012年采購金額卻急跌至5386.7元。

稀土價格波動促替代加劇

湘潭電機為何從前五大客戶名單中消失,格力電器的采購金額為何直線下降?正海磁材方面以“董事會秘書不在”為由,沒有回應。

不過,《每日經濟新聞》記者注意到,有媒體曾報道格力電器因無法忍受稀土價格的劇烈波動,一度為其生產的變頻空調尋找替代材料,且已經成功,但沒有透露具體的替代材料。資料顯示,目前變頻空調的壓縮機所使用的磁體分為永磁鐵氧體、釹鐵硼兩種。鐵氧體磁性能較低,也相對廉價,多用于生產中低端變頻空調;釹鐵硼則主要用于生產高端變頻空調。

格力電器所謂的替代材料是不是永磁鐵氧體?該公司沒有回應。不過,橫店東磁、江粉磁材方面向《每日經濟新聞》記者透露:“從去年開始,的確有部分以前使用釹鐵硼的客戶陸續在嘗試使用鐵氧體,其中也包含空調廠家。”所以,2012年橫店東磁重點開發了取代燒結釹鐵硼用于家電馬達的鐵氧體,并大批量生產;他們甚至預計,永磁鐵氧體近兩年部分替代稀土永磁的比重將有較大增長。

信達證券有色金屬行業分析師吳漪、范海波同樣在《稀土永磁發展史啟示》研報中指出,傳統應用方面,釹鐵硼主要以其輕薄短小的優勢得以替代永磁鐵氧體,一旦稀土價格飆升,下游很容易重新回歸技術已十分成熟的永磁鐵氧體市場。

由于稀土價格原因,永磁鐵氧體替代釹鐵硼無疑是在“開倒車”。

對此,磁材協會永磁鐵氧體組專家李良俊的看法稍有不同,“在很多領域,永磁鐵氧體是取代不了釹鐵硼的。在我國,目前燒結釹鐵硼主要應用于風電、電梯、變頻空調等高端市場,其中風電占比較大,是風電行業拖累了釹鐵硼市場,而永磁鐵氧體主要用于家用電器,較低端,也比較穩定”。

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