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變局:新股改革抑制超募上市公司“炒錢”生變

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

環旭電子于今年2月20日登陸上交所,彼時首發IPO募資超過8億元。

關鍵詞:新股改革超募上市公司

環旭電子于今年2月20日登陸上交所,彼時首發IPO募資超過8億元。然而就在上市2個月后,環旭電子宣布使用額度不超過10億元自有閑置資金進行低風險銀行短期理財產品投資。環旭電子成為“炒錢”陣營中最為年輕的上市公司。

縱觀來看,參與銀行理財的上市公司中,次新上市公司占據大半江山。上市公司IPO超募已經成為常態,而不少上市公司的超募資金無用武之地,幾經周轉被用于購買理財產品。

違規使用超募資金的現象并不鮮見,而記者在采訪中了解到,隨著新股發行體制的改革,上市公司首發超募現象將會減少,而對于超募資金使用的監管會更加嚴格,次新上市公司購買銀行理財產品的現象與之也會減少。

今年4月,新股發行體制改革的指導意見實施以來,IPO超募現象有所改觀。

根據新股發行改革的相關規定,根據預估的發行價格,如預計募集資金超過募集資金投資項目需要量,發行人需在招股說明書中補充說明超募資金用途及其對公司的影響;如募集資金投資項目存在資金缺口,發行人需合理確定資金缺口的解決辦法,并在招股說明書中補充披露。

證監會下發了《關于新股發行定價相關問題的通知》,強化“25%定價”規則,業內人士解讀為首發超募資金過多可能要重新審核。

受IPO政策及市場環境影響,今年4月以來,已經有57家上市公司完成首發,預計募集資金259億元,而實際募集資金為392億元,平均而言,每家上市公司超募金額大約為2.33億元。

而今年新政之前,登陸A股的上市公司為48家,預計募集資金232億元,實際募集為370億元,每家上市公司平均超募金額大約為2.88億元。對比數據可以發現,新政實施以來,新股發行的超募現象有一定收斂。

除此之外,一位資深券商人士告訴記者,現在的新政和市場環境,不會再出現大規模的超募現象,即使存在有一定規模的超募資金,不僅上市公司抑或是保薦機構,都會做好安排,不太可能拿做投資。

不過,過往上市公司屢現違規使用募集資金的情況。上市公司在“圈錢”之際則呼天喊窮,購買理財產品之際出手闊綽。雖然募集資金都有固定用途,但是上市公司會直接挪用甚至耍戲法變相使用募集資金。

去年6月份,深圳惠程公告稱,公司間接控股公司吉林高琦違規利用募集資金買入保本理財產品,非法獲利超過了100萬元。

深圳惠程違規使用的募集資金來自于2010年的非公開發行,彼時募集資金總額達到4.52億元,用于項目投入,吉林高琦在銀行存放了專戶金額3.314億元。此后,吉林高琦于2010年3月25日開始,先后5次用暫時閑置募集資金購買了理財產品。違規買入保本結構性理財產品共獲得利息收入超過100萬元,比按照專戶存儲活期利率計算的可得利息多獲利息收入81.23萬元。

然而根據《上市公司募集資金管理規定》,上市公司募集資金專項賬戶必須由公司、銀行、保薦方簽訂三方存管協議,并開展定期檢查,賬戶較大金額的變動,存管銀行必須通知保薦人,以保證專款專用。

深圳惠程公然違規,然而用募集資金購買理財產品并不是孤例。2011年4月,圣萊達募集資金專項賬戶亦被曝違規操作,挪用專項賬戶募集資金4740萬元,由監管層檢查發現。2011年上半年,富安娜在沒有經過任何報備的情況下,多次運用5.93億閑散資金購買工行理財產品,獲益共計314.3萬,后由深圳證監局現場檢查發現并整改。

記者在調查中發現,雖然有些上市公司并未被曝使用募集資金購買理財產品,但是不少上市公司將募集資金補充流動資金,隨后再使用流動資金購買理財產品的情況。

海螺水泥是上市公司中購買理財產品最大手筆的,2011年6月,出手40億元購買三只理財產品。而就在之前一日,海螺水泥剛剛宣布將發行95億元公司債,用于償還銀行貸款和補充流動資金。

事實上,早在2008年5月,海螺水泥公開增發了2億股,發行價格為57.38元,實際募集資金凈額為112.8億元。手握重金的海螺水泥多次用募集閑置資金補充流動資金。其中,2010年7月8日,公司董事會審議通過使用6億元閑置募集資金補充流動資金,使用期限為6個月,這筆資金于次年1月5日歸還至募集資金專戶;而就在剛剛歸還的次日,1月6日,海螺水泥再次使用3億元閑置募集資金補充流動資金,截至2011年6月30日,募集資金專項賬戶結余為4.23億元,其中有3億元仍舊用于補充流動資金。而在2011年6月,海螺水泥公告稱,將40億經營資金用于理財。

不少市場人士質疑,上市公司在圈錢之后,把募集資金補充公司流動資金,而再拿閑置的流動資金去認購理財產品。

此外記者發現,2011年3月10日中銀絨業通過了將1億閑置募集資金補充公司流動資金,使用期限截至10月19日。同年8月23日,中銀絨業通過了利用自有資金的閑置空當期進行銀行短期理財產品投資,,投資金額不超過人民幣500萬元,資金可以滾動使用。而這500萬元是否來自于上述募集資金補充的1億元,無從得知。從時間上看,中銀絨業有變相使用募集資金之嫌。

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