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借殼新政半月有余借殼上市公司急剎車

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

專家預計,在標準等同的條件下,更多企業將選擇IPO通道

借殼新政實施近半個月以來,記者發現,部分原本借殼上市的公司轉道IPO,與此前9月底數十家公司轉道借殼上市的情況形成鮮明對比。

12月4日,江蘇索普(行情,問診)發布公告稱,公司因與墾豐種業難以就資產重組達成一致意見,宣告5日復牌,而墾豐農業則放棄借殼。券商人士指出,在借殼與IPO標準等同的情況下,IPO對墾豐農業更有利,促使墾豐農業放棄借殼轉道IPO。

11月30日,證監會發布《關于在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》。根據《通知》規定,借殼上市標準由“趨同”提升到“等同”首次公開發行股票上市標準,并且強調不得在創業板借殼上市。

“在借殼上市標準與IPO等同背景下,上市公司‘殼資源’價值無形中將大幅貶值,該制度無異于掐準了那些欲通過借殼來保牌,繼續混跡于市場的績差公司的‘死穴’。”知名財經作家曹中銘分析稱。

曹中銘指出,在核準制向注冊制過渡過程中,今后新股發行比原來將更加容易,而且在三個月內監管部門即做出相關決定,審核效率大大提高。而借殼上市則需要經過激烈地談判、討價還價等紛繁復雜的程序,并且結果還充滿不確定性。因此,企業與其借殼上市,倒不如走IPO程序,畢竟兩者的標準“等同”。

據悉,證監會在此前發布的《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》提出,證監會將“對發行申請文件和信息披露內容的合法合規性進行審核,不對發行人的盈利能力和投資價值做出判斷。”

“在標準等同的條件下,更多企業將選擇IPO通道。”上海鴻帆投資管理有限公司大宗交易部首席分析師余藎表示。

投中研究院最新發布的統計數據顯示,今年1月1日至11月13日公布的借殼交易數量增至20起,完成的借殼交易共5起。此外,同花順(行情,問診)金融統計數據顯示,2008年1月至2012年12月10日,共有86家企業通過借殼謀求上市,其中67家成功借殼,即平均每年有13家企業通過借殼完成上市。這意味著,今年借殼上市交易量或將低于過去5年的平均水平。

國信證券研究員楊高宇認為,在未來新股注冊制改革的發展方向下,IPO將越來越市場化,當企業上市的便利性超越借殼上市時,上市公司殼資源將不再是一種資源,更遑論是“稀缺資源”。

“盡管監管層出臺了借殼新政,但是由于政策執行‘新老劃斷’,因此,已披露借殼預案的公司以及借殼方案已被證監會審核通過、尚未完成的公司,將更有動力盡快完成重組。”據一名券商人士分析,目前由于整體上市、產業并購、國資整合等仍受監管部門鼓勵,因此對于ST公司也不能“一棒子打死”。一些本身財務狀況較好,或是大股東有很深背景的公司反而面臨新的機遇。

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