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求錢若渴上市公司股權質押信托火熱

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

由于實體經濟的惡化及公司的資金吃緊,上市公司通過股權質押的融資沖動越來越強烈。據《每日經濟新聞》記者了解,多家銀行早已對鋼鐵行業、光伏行業等限制類貸款行業收緊了貸款,而這些上市公司在資金饑渴的情況下,唯有“求助”信托融資。

上海一家信托公司經理對記者表示,上市公司股權的“含金量”遠遠超過非上市公司,更能得到資金方認可。目前,上市公司股權質押融資的成本在20%左右。

股權質押兇猛

銀行捂緊了“錢袋”,而信托則開始大展拳腳。“銀行對于貸款企業所屬的行業非常謹慎。出于風險的考慮,房地產、鋼鐵、光伏等受經濟影響較大的行業輕易拿不到新的授信。”某國有大行人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱,總行一般都有預警機制,不時給各地分行下發信貸指示,涉及對限制類行業的信貸放款,銀行會非常謹慎。

該人士透露,“有國企背景的企業可能在銀行做貸款時方便點,民營企業就需要看實力及與銀行的關系了。其實,因為股權質押貸款也有很多不確定因素,銀行覺得風險也偏大,這段時間銀行做的這類業務少了很多。”

據記者了解,當前的宏觀經濟不盡如人意,而銀行發放的貸款往往“錦上添花”成分大于“雪中送炭”。也就是說,企業在經營環境不佳的情況下,從銀行獲得資金支持比較難。相比之下,信托則可視為一根救命稻草。

事實上,從公開信息看,近期上市公司做股權質押信托的企業也不少。據了解,蘇寧電器()控股股東張近東將其持有的有限售條件流通股2.6億股、1.3億股以及5200萬股股票分別質押給北京國際信托有限公司、華潤深國投信托有限公司以及中航信托股份有限公司。

另外,中源協和()股東天津開發區德源投資發展有限公司將持有的公司3500萬股股份質押給了北方國際()信托公司;同德化工()實際控制人張云升將其持有的公司部分有限售條件的流通股1200萬股(占公司總股本的10%)質押給山西信托有限責任公司;萊茵生物()董事長姚新德質押了其持有的440萬股公司股份給江西國際信托股份有限公司。

“其實,監管層的審批很耗時間,信托融資的速度不一定快。但是,與銀行信貸相比,信托融資的門檻和程序簡單一點,只要有足夠的抵押就可以了,這種靈活性是信托融資的最大優勢。”一家信托公司人士表示,上市公司股權質押信托業是這兩年發展起來的。上市公司通過這種方式融資已經不鮮見了。

據他介紹,2009年,上市公司通過信托做股權質押融資的數量僅100多筆,去年由于銀行信貸資金緊張,數量上整整翻了15倍。“信托就是一個資金渠道,是目前一個企業融資的主要方式之一。”

股權融資成本在20%左右

由于上市公司股權的“含金量”很高,與房地產信托相比,其信托風險和收益都要略低一點。同時,在金融市場環境不景氣和監管趨嚴的環境下,投資者對上市公司股權質押信托也接受程度更高。所以,這類信托在市場上也較為走俏。

“在所有高收益信托中,上市公司股權質押信托是風險和收益適中的。可能今年數量上沒法與去年相比,但市場上也做了差不多500單。”上海一家信托公司經理對《每日經濟新聞》記者表示。

他告訴記者,上市公司股權質押信托受公司經營情況和股價影響,很多細節都要提前考慮。目前,好的“票源”不容易找,資金方的要求也日益提高。“資金需求方可能要能接受較高的融資成本,而該公司的性質、公司的市盈率、抵押率則是資金方的風險考慮范疇。”

據記者了解,在當前市場上,資金方一般是不接受已被ST的上市公司作為標的,且上市公司的市盈率通常是被限制在30倍以下。從市場上看,上市公司股權的質押率更是硬性指標,主板在50%以下,中小板40%以下,創業板在30%以下。

“上市公司的股權含金量要比非上市公司高出很多,甚至比非上市銀行股也可靠得多,所以市場認可度更高。”上述人士表示,通常情況下,上市公司只要經營情況不是太差,做股權融資還是不會太難。而一般爭取高收益的資金方在眼下也都愿意做股權質押信托,畢竟收益不低。

“從公司融資成本看,上市公司股權質押融資的成本在20%左右,相比去年降低了一點點。”該人士表示,這對資金“饑渴”的上市公司來說并不算高。

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