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定價趨于理性投資者熱衷中小科技股2661

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

――訪紐約證券交易所高級副總裁兼資本市場主管戴維?埃斯里奇

面對新一輪科技股投資熱潮,紐約證券交易所高級副總裁兼資本市場主管戴維?埃斯里奇接受中國證券報記者采訪時表示,美國投資者對中小盤科技股的興趣濃厚。由于擁有新的產品和業務模式,并可能創建新的市場,中小盤科技股受經濟狀況的影響不大,其股價表現具有一定獨立性。埃斯里奇指出,盡管過去一段時間中國企業赴美上市的腳步放緩,但中國企業赴美上市的意愿仍然很強烈。目前有大量中國企業排隊等待上市,只是需要選擇一個合適的時間窗口。

中小盤股獨領風騷

中國證券報:近期投資者對科技股的熱情重燃,如何看待本輪科技股投資熱潮?

埃斯里奇:目前投資者對科技股的需求增強,特別是對中小盤股的興趣更濃厚。目前在紐交所上市的中型科技公司市值大多在5.5億美元左右,而在上世紀九十年代,中型科技公司的市值不到1億美元。就此可以看出,即便不是大公司,投資者仍然對其充滿興趣。

中國證券報:科技股表現搶眼,背后有哪些支撐因素?

埃斯里奇:科技股表現比較好,主要是因為這些公司的增長獨立于經濟狀況。電視新聞里可能每天都在說各種各樣的經濟數據表現以及歐債危機的最新動態等等,這些因素確實會對大盤股表現有一定影響,但對于中小盤科技股企業來說,它們有新的產品、新的業務模式,它們不單從其他競爭對手手中爭奪市場份額,還有可能創建新的市場,因此這些公司的表現可能受宏觀面的影響較小,其股價表現具有一定的獨立性。

中小盤科技股的表現與傳統的大盤股不太一樣。投資者確實非常喜歡中小盤股的這一特性,當他們看到一家企業的成長性和盈利性,就會買入。而企業在上市后,也要向投資者展現自身的能力,贏得投資者信心。

定價更趨理性

中國證券報:與2000年相比,目前的科技股基本面有何不同?

埃斯里奇:與2000年不同的是,當時科技企業幾乎統治了整個IPO市場,把所有其他行業都擠掉。而現在科技股IPO的數量在整個IPO市場的占比為30%,籌資額占比僅為20%。雖然科技股今年以來表現強勁,吸引了市場的大部分注意力,大多數IPO也都來自科技股,但其他行業部門也在推進上市進程。也就是說,當前市場狀況更趨于平衡。

今年以來美國市場上已經有25家科技企業陸續上市,其中14家登陸紐交所市場,這是非常不錯的表現。如果看股價,這些新上市公司股價漲幅中值達到45%。此外,今年以來在紐交所上市的14家科技公司中,有7家公司的發行價高于定價區間,2家公司持平,5家公司低于定價區間。這顯示出當前市場并非處于泡沫階段,因為如果是泡沫期,那么所有公司上市的發行價都會超過定價區間。而現在的定價更趨于理性,不再像2000年時那么瘋狂。

中國證券報:科技行業中,哪些細分部門的公司可能表現得更好?

埃斯里奇:談到現在的市場表現,比較好的是軟件或服務類科技公司,特別是擁有云概念的公司。此外一些醫療保健科技公司在IPO時發行價低于定價區間,但在此后的交易中也都有不錯的表現。

中企赴美上市意愿不減

中國證券報:投資者對在美國上市的中國科技企業有怎樣的預期?

埃斯里奇:中國科技股在美國擁有非常深厚的投資者基礎。美國投資者非常善于研究科技股,善于研究新的業務模式和新的市場產品。事實上很多到美國上市的中國科技企業的業務模式都可以與美國企業進行對照,投資者會在考察這些公司的盈利能力和增長性、擁有的技術等之后做出判斷。而在上市后,公司不但要保持很好的增長性,還要和其他在美國上市的公司一樣,提高管理的透明度,與投資者多做溝通。這些工作不但要在上市前做到,在上市后也要形成常規。

雖然在過去一段時間里中國企業到美國來上市的腳步放緩,但中國的很多企業仍然有很強的意愿到美國來上市,這一趨勢會持續下去。目前我們看到有大量中國公司、大量科技類公司在排隊等待上市,只是需要選擇一個合適的時間窗口。

●美投資者對中小盤科技股的興趣濃厚,其股價表現較獨立

●美科技股IPO仍較活躍,且定價估值較合理

●中企赴美上市的意愿仍然很強烈,需要選擇合適時間窗口

●中企需提高管理的透明度,并與投資者多做溝通

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