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華商基金:市場相對低位指數投資可為84764

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

◎股指屢創新低,指數投資這種被動投資方式因具有費用低廉、與市場同步、操作透明等優勢,再次受到投資者的關注。

隨著上證指數不斷創出近3年以來的新低,A股的估值水平已經處于歷史低位區域,加之經濟結構轉型的不斷深入,不少投資者都看好未來股票市場的投資價值,但又為擇時與擇股等具體操作而苦惱。

在這種背景下,指數投資這種被動投資方式因具有費用低廉、與市場同步、操作透明等優勢,再次受到投資者的關注。目前的市場上有像滬深300、上證50、深證100等諸多指數標的,投資者該如何選擇呢?如果投資者對未來有信心,可以選擇一個彈性高的指數基金進行被動投資。

據天相投顧統計,截至7月9日,中證500指數今年以來上漲4.04%,明顯高于上證指數的-1.3%和滬深300指數的3%。自設立以來的7年間,該指數累計上漲244.38%,漲幅約為上證指數的3.4倍。最近5年、最近3年累計業績也均超越同期的上證指數、滬深300指數、深證100指數和中證200指數。從目前指數的估值水平看,中證500指數市盈率和市凈率水平均處于歷史低位:中證500指數歷史市盈率24.8倍,歷史平均值38.7倍;市凈率2.3倍,歷史平均值3.4倍。

目前市場中被動投資的基金除了完全復制指數外,還因投資者風格不同而增加分級設置。以正在發行的華商基金旗下的華商中證500指數分級(,申購,定投,贖回)基金為例,該基金的母基金跟蹤基準為中證500指數,設立3年分級運作期,在分級運作期內,場內份額按照4:6的比例拆分為華商500A、華商500B兩類預期收益和風險不同的份額。

投資者可以根據自己的風險偏好,選擇不同的份額,高風險偏好者可以購買子基金的進取份額如華商中證500B,獲得較大的杠桿效應;中等風險偏好者則可以選擇攻守兼備的母基金基礎份額如華商中證500指數基金;而對于那些低風險偏好者則可以選擇低風險、收益相對穩定的子基金優先份額如華商中證500A。

在投資普通指數型基金時,持有人只能獲得與標的指數收益相近的收益率,但分級基金母基金是在場內場外進行申購贖回,而A、B級份額實行上市交易,當兩類子份額的價格按比例加權后高于母基金凈值時,套利機會將會出現。投資者可以利用不時出現的整體溢價機會來增強持有期收益。(華商)

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