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华商基金:市场相对低位指数投资可为

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

◎股指屡创新低,指数投资这种被动投资方式因具有费用低廉、与市场同步、操作透明等优势,再次受到投资者的关注。

随着上证指数不断创出近3年以来的新低,A股的估值水平已经处于历史低位区域,加之经济结构转型的不断深入,不少投资者都看?#26790;?#26469;股票市场的投资价值,但又为择时与择股等具体操作而苦恼。

在这种背景下,指数投资这种被动投资方式因具有费用低廉、与市场同步、操作透明等优势,再次受到投资者的关注。目前的市场上有像沪深300、上证50、深证100等诸多指数标的,投资者该如何选择呢?如果投资者对未来有信心,可以选择一个弹性高的指数基金进行被动投资。

据天相投顾统计,截至7月9日,中证500指数今年以来?#38505;?.04%,明显高于上证指数的-1.3%和沪深300指数的3%。自设立以来的7年间,该指数累计?#38505;?44.38%,涨幅约为上证指数的3.4倍。最近5年、最近3年累计?#23548;?#20063;均超越同期的上证指数、沪深300指数、深证100指数和中证200指数。?#24189;?#21069;指数的估值水平看,中证500指数市盈率和市净率水平均处于历史低位:中证500指数历史市盈率24.8倍,历史平均值38.7倍;市净率2.3倍,历史平均值3.4倍。

目前市场中被动投资的基金除了完全复制指数外,还因投资者风格不同而增加分级设置。以正在发行的华商基金旗下的华商中证500指数分级(,申购,定投,赎回)基金为例,该基金的母基金跟踪基准为中证500指数,设立3年分?#23545;?#20316;期,在分?#23545;?#20316;期内,场内份额按照4:6的比例拆分为华商500A、华商500B两类预期收益和风险不同的份额。

投资者可以根据自己的风险偏好,选择不同的份额,高风险偏好者可以购买子基金的进取份额如华商中证500B,获得较大的杠杆效应;中等风险偏好者则可以选择攻守兼备的母基金基础份额如华商中证500指数基金?#27426;?#23545;于那些?#22836;?#38505;偏好者则可以选择?#22836;?#38505;、收益相对稳定的子基金优先份额如华商中证500A。

在投资普通指数型基金时,持有人只能获得与标的指数收益相近的收益率,但分级基金母基金是在场内场外进行申购赎回,而A、B级份额实行上市交易,当两类子份额的价格按比例加权后高于母基金净值时,套利机会将会出现。投资者可以利用不时出现的整体溢价机会来增强持有期收益。

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