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華商基金梁永強:在傳統產業與新興產業間找均衡

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

從今年3月中旬開始,市場展開了一波穩定上揚的走勢。截至4月15日,一個月內上證綜指上漲6.32%,同期共有20只開放式基金漲幅超過10%。其中,去年年底成立的華商動態阿爾法基金以10.99%的收益率,在同期成立的開放式基金中漲幅排名第一。

日前,該基金的基金經理梁永強接受本報記者專訪,他表示,在傳統產業與新興產業之間尋找均衡配置,是相當長時間內的主要投資思路。

梁永強說,我們這只基金自建倉開始,受到國家宏觀調控和地產板塊調整等影響,凈值出現了一定的下跌。經過認真的分析和總結,我們在平衡配置方面作了調整,今年一季度整個組合的均衡性得到了很大的提高。最近一段時間,在市場指數調整較大的時候,我們一方面提高了基金的倉位,另一方面增加了新興產業方面的配置,基本跟上了市場變化的脈絡。

他指出,中國經濟未來將面臨發展主引擎的切換,從傳統產業向新興戰略產業轉移,這個過程可能將持續很長時間。在這個過程中,以房地產為首的傳統產業的估值將持續受壓,而新興產業將持續成為政策鼓勵的方向,估值上壓力較小。正是基于這種判斷,基金資產配置上加重了后者的權重。

但畢竟傳統產業仍然是目前經濟的主要引擎,有著較好的行業盈利和公司EPS,而新興產業由于還處于發展初期,其盈利短時間內存在一定的不足。因此,我認為,未來新興產業和傳統產業在投資風格上的切換可能將持續糾結,在投資方向的選擇上必須在這兩個方面尋求一種平衡。

對于接下來的投資思路,梁永強表示,如果沒有新的激發因素的出現,我判斷今年的市場仍然將處于政策退出壓力和經濟復蘇支持的雙重影響之下,表現為區間震蕩格局,在此過程中,傳統產業和新興產業的估值差異將會表現得越來越厲害。

在基金操作中,我仍然需要尋求兩大方向上的平衡:在傳統產業上博取超跌的機會,比如房地產、煤炭、機械,包括銀行等;在新興產業上獲得估值提升的機會,比如新能源汽車電池、節能環保、三網融合、物聯網、手機支付等。

梁永強說,加快城鎮化和經濟調結構是未來中國經濟發展的兩大方向,這也是我們投資的主要方向。城鎮化帶動了以房地產投資和出口投資為首的傳統產業發展,但由于受制于資源等方面的約束,未來中國經濟在調整結構方面的緊迫感和政策力度將越來越強,由此帶來的產業升級受益行業和企業,將是我們重點關注的投資對象。在這一基本判斷的基礎上,我公司設計的股票型產品華商產業升級基金,已獲得證監會批復,近日將擇機發行。

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