江苏7位数今晚几点开|江苏7位数开奖日期
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

華商基金張永志:2014年債券投資策略為防守反擊

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

華商穩定增利債券型基金經理張永志

和訊基金消息和訊基金研討會――2013年四季度策略研討會于12月20日下午在北京舉行。本次研討會南方基金首席策略分析師楊德龍、中郵戰略新興產業基金經理任澤松、華商穩定增利債券型基金經理張永志,為投資者解讀投資策略。討論中張永志表示,短期來看我會選擇一些期限比較短,到期日比較短,信用等級中高的品種作為防御,一旦真的像大家預期的那樣可以退出,對于中國流動性導致比較嚴重的影響,央行貨幣政策出現了微調,這個時候央行給出了適當寬松的信號,我覺得就是債市真正底部的機會。

以下為張永志發言實錄:

和訊網:債券也有很多方向,您看好哪些方向做配置呢?

張永志:如果說2014年債券投資策略,我覺得用四個字“防守反擊”形容更為貼切一些。

因為經過2013年一輪調整以后,債券市場絕對收益率水平已經達到了近十年以來第二高的位置上,在這樣一個高收益率水平上,因為債券投資和股票投資有一個最大的區別,在于債券市場是有到期日的,我持有這只債券并到期的話,我的收益也是確定的。所以,有這么高的持有回報的前提下,我覺得對于債券市場過分悲觀可能也是不夠理性的。但是短期來看,央行的貨幣政策如果堅持一個偏緊的狀態,實際上對債券市場如果預期過高,或者有一定的競價機會獲得超額收益的這種預期也不太理性。所以,短期來看我會選擇一些期限比較短,到期日比較短,信用等級中高的品種作為防御,一旦真的像大家預期的那樣可以退出,對于中國流動性導致比較嚴重的影響,央行貨幣政策出現了微調,這個時候央行給出了適當寬松的信號,我覺得就是債市真正底部的機會。

和訊網:利率市場化對此會有哪些方面的影響?

張永志:利率市場化改革對于債券市場的影響在今年演繹的淋漓盡致。因為利率市場化這種提法,我們在五年前、甚至十年前就一直在提,央行也一直在推動,但在過去幾年當中,這種推動力度遠低于我們宣傳的力度,實際上對于市場的影響并不大,但今年央行加快了利率市場化的推動腳步,央行通過存貸比和各方面的限制,導致銀行表內資產繼續擴充的能力受到了一定的限制,現在金融創新、包括理財產品投資于非標的這樣一些趨勢,起到了實際上利率市場化的作用,這些東西對今年債券市場的走勢都產生了一個非常大的負面影響,因為利率市場化直接推高了商業銀行負債的成本,不僅是商業銀行,商業銀行在傳統市場中是要求回報率最低的機構,它的成本的上升意味著全市場資金成本的上升,直接推動了今年債券市場的一輪收益率大幅度上升。

推薦閱讀

華商基金網上交易

華商基金網上交易系統通過互聯網絡系統,實現了個人投資者的銀行賬戶與銀華網上直銷專...

華商基金怎么樣呢?

華商基金管理有限公司經中國證監會證監基金字【2005】160號文批準設立,成立于...

STCN解讀:重倉基金提議增...

華商基金管理有限公司來函,上述機構提議公司...

三基金力推上海家化新董事候選

【財新網】(記者劉卓哲張冰)繼平安信托提名謝文堅為上海家化董事候選人之后,三家持...

東方財富中報裸泳活期寶噱頭引...

巴菲特曾說過,“只有當海水退潮時,才知道誰在裸泳。”隨著7月15日中報預告截止日...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ltbmi.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
江苏7位数今晚几点开 股票指数计算方法 炒股群 牛市快讯每天推送 今日股票行情查询 下周 股票推荐 炒股的智慧 今日股市最新消息上证指数 股票行情实时查询300066 股票融资和质押 美国股票指数比中国股票指数高 东方财富 股票融资融券是什么意思啊