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華商基金莊濤:敬畏市場才能有所收獲守住戰果

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在公募基金界,他備受關注,卻異常低調;他果敢堅定,卻謹慎自持;他以身作則,帶領團隊整體向上。他談笑風生中,展現出多面、鮮活的個性,他就是華商基金總經理助理、投資總監莊濤。⊙本報記者

涂艷

2010年,上證綜合指數以3289點開盤,歷經11個月在12月3日以2842點收盤,跌幅達13.6%。而華商基金旗下產品卻全面開花,華商盛世成長今年以來收益率為41.41%,華商阿爾法達24.74%,華商領先達18.66%。其中華商盛世連續4個月位居偏股型基金首位,目前以明顯的優勢沖擊年度冠軍。

華商基金憑借什么在激烈的競爭中脫穎而出,連創佳績?通過與華商基金投資總監莊濤的一席談話,記者發現,從這位公司投資管理帶頭人身上,我們或許可以找到一些答案。

初次交談過后,傳聞中以突出的選股能力而聞名的他,對市場大方向的準確把握,清晰的投資邏輯,開闊的投資視野,開放包容的團隊管理,都是他帶領華商基金投資團隊取得成功的“利器”。

敬畏市場才能守住戰果

“我始終相信市場是有效率的。”雖然僅僅在談話中被提及一次,但縱觀莊濤的投資歷程,“順應市場才能更好地分享收益”,很明顯是他布局的原則。

今年“十一”假期過后,市場在資金面的推動下掀起一輪反彈行情,而莊濤所在的團隊則精準地把握了這次機會。“周期性行業被全面低估,今年以來走得都很弱。在當時的內外合力之下,即當時市場對經濟增長預期偏正面,海外市場普漲的情況下,國內A股的上漲確有支撐。”莊濤回憶。而在對此次“一月游”行情有了基本判斷后,華商盛世幾乎在最高點時全部將此前的獲利盤了結。

在他看來,緊跟市場節奏對于富有經驗的公募基金經理來說并非難事,但隨時保持一顆敬畏之心,才是守住戰果的根本。莊濤表示:“我一直認為基金經理在一個方向上不能走得太遠,我們需要不時回頭看看,提防另外一種可能的發生。”對市場的敬畏,才是一個專業投資人真正的謙虛。

這份謙虛的根源,或許來自他對中國市場獨特的理解。莊濤毫不避諱地承認,在中國A股市場呈現出機構“大散戶”特征的條件下,基金需要更加靈活地順勢而為,才能跟上投資風格如此鮮明的市場。

順勢而為的前提往往是找到大勢。在莊濤的投資邏輯中,找到一批優質上市公司固然重要,但對大方向的把握和踏準風格輪動的節奏,則令他將收益變為現實。2009年時,華商盛世幾乎踩準了包括新能源、地產、金融、汽車等幾輪熱點轉換;2010年,莊濤所在團隊管理的基金更是神話般地再次把握醫藥、信息技術、大消費、農業等多次板塊輪動機會。

手中有糧,心中不慌

莊濤在投資研究中對各個行業的興趣之廣,對優質上市公司跟蹤時間之長,都給記者留下了深刻的印象。莊濤說,從廣泛大量的研究中找到確定性和成長性,就是他的選股之道,也是他對公司投研團隊提出的要求。

在公募基金行業內,莊濤以自下而上的選股能力著稱。由于基金投資風格和基金經理個人偏好的原因,并非所有人都能如此“博愛”,這或許與中國很多基金經理的研究員背景有一定程度的關系。在莊濤看來,A股市場進入了精選個股時代,在目前市場風格輪動明顯的特征下,“不偏科”的投資方式或許更具備獲利的機會。

“投資研究要把關注范圍的廣度和優質個股挖掘的深度有效起來,能在大方向看對的前提下,盡可能多地把握每次機會。”莊濤顯然對自己十分苛刻。“關注市場的變化,對投資機會和風險進行反復衡量,這樣我們才能做出合理的投資決策。”

“發現板塊機會,我會及時加倉,但在適當的時機我懂得回頭,為投資者追求絕對收益。”莊濤靈活的操作,或許更加依賴對個股的深挖和細嚼。

談到個股的挑選,莊濤從來不愿意總結歸納。“選股是一門藝術,很難量化。”業績確定的公司估值偏高,而成長空間大的上市公司才是基金經理的終極目標。莊濤嘗試著概括:“隨著經濟增長模式的轉變,產業精度的提升,各行業包括子行業都會有龍頭企業誕生。而選擇高成長公司的標準需要該行業壁壘和市場占有份額等條件,然后在合理估值時果斷買入。”在這樣的大框架之下,莊濤鼓勵每一個基金經理根據自己的風格進行獨立的判斷與操作。

或許正是有了一批好股票作為堅實的基礎,莊濤才對華商基金把握風格輪動的能力更有自信。“首先要選好股,然后才考慮風格輪動的問題,慢慢適應市場。”有著超過十年投資經歷的他,正可謂手中有糧,心中不慌。

合力向上培養整體戰斗力

華商基金近年來人才輩出,“明星”基金經理不斷涌現。最為業內熟知的華商基金“三劍客”――莊濤、孫建波、梁永強,不但其個人投資管理能力均在市場中廣受認可,他們對華商投研團隊的建設和穩定,也起到了“中流砥柱”的作用。“其實,華商基金的各個基金經理,都有著很好的個人能力和風格,能和他們一起工作,我覺得非常幸運。”莊濤說。

“我們的風格就是力爭上游。”這位投資總監很清楚華商基金投資團隊的定位。但如何實現這一定位,莊濤更多的談到了團隊的和睦與溝通。“不給基金經理和研究員壓力是不可能的。但我們的方式或許更加潤物細無聲,互相幫襯和充分溝通。”

在莊濤看來,基金公司要想健康長遠發展,單靠一兩只明星基金是不行的,必須要把每一只基金產品都做好,這就必須依靠團隊的整體戰斗力。這種戰斗力,不僅包括專業的投資管理能力,更包括健全的法律意識,深厚的社會責任感,誠信為本的職業操守,刻苦努力的敬業精神與團結協作的團隊意識。

在華商基金,我們看不到對基金經理設定的硬性規則以約束其個性化的投資。從幾只基金重倉持股情況來看,如此充分溝通的基金經理之間并沒有明顯的交叉持股。“我們不鼓勵人為的合力。”莊濤依舊如此自信。

在華商基金的投研團隊中,莊濤是名副其實的領軍人物,但也出了名的個性隨和,常常把其他投資團隊成員稱之為“兄弟”。無論是多年來與他共同戰斗、投資經驗豐富的基金經理,還是入職不久的年輕研究員,都覺得他是一個最好的交流對象,涉獵廣泛,知無不言,與他談話總能開闊視野,啟發思路。在莊濤的帶領下,華商基金的整個投研團隊呈現出一種蓬勃向上的生機和凝聚力。

(責任編輯:姜隆)

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