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國金證券張劍輝:封閉式創新基金換手率較高

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

本周A股高位震蕩,成交略有萎縮,熱點切換快速,市場風格特征并不十分明顯。

本周封閉式基金市場表現較為獨立,平均價格漲幅為0.2%,近48%封基的價格漲幅都高于上證指數。高換手率的基金以創新基金為主,主要有瑞福進取、同慶B(較上周減少)、基金通乾、建信優勢(較上周大幅減少)。

另外價格漲幅最高的大成優選換手率較上周增長了一倍多。

具體產品方面,大成優選價格漲幅最高,上漲7.24%,瑞福進取上漲5.17%。這兩只基金的價格漲幅大大超過市場平均。在前幾期我們已經分析過瑞福進取的上漲反映了市場對其杠桿式分級設計可能引發超額收益分配(即高杠桿)的預期,也反映了投資者對后市總體還是偏樂觀。而大成優選的突出表現,一方面受到基金凈值上漲的支撐,該基金重倉金融、食品飲料和醫藥生物都是本周的領漲板塊;另一方面中國平安收購深發展帶來的套利預期對價格產生了積極影響。其他價格漲幅居前的封基大部分也重倉金融、醫藥等板塊,凈值收益是支撐它們市場價格上漲的主要因素。

創新封基大成優選周四折價率大幅下降到9.52%(降幅達40.69%)。瑞福進取溢價率為35.37%。建信優勢本周價格上漲0.16%,折價率上升至15.19%。其他創新基金的折價率變化不大,次新基金同慶A價格下跌0.67%,溢價率為3.58%;同慶B價格上漲2.09%,折價率為8%;債券封基富國天豐價格下跌0.56%,目前折價率為0.95%。

本周市場震蕩加劇,市場的主要擔憂來自于高估值與企業盈利增長不同步及IPO重啟對股市的沖擊。不過,5月份的宏觀數據顯示進出口已經觸底并且房地產投資增速開始回升,這些都是經濟進一步復蘇的跡象,另外6月份的流動性環境仍然保持寬松的局面,因此我們認為短期仍以蓄勢震蕩為主。剩余存續期在4~6年基金折價水平、到期年化收益率與歷史高點相比差距相對較小,可側重關注。

(國金證券張劍輝張琦)

(責任編輯:姜隆)[我來說兩句]

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