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創業板換手率高企基金進退兩難“擊鼓傳花”16399

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

據上海證券報報道,據統計,最近10個交易日內,多達68只創業板個股換手率超過100%,其中12只個股換手率在200%以上。投資者感慨,創業板行情成了“擊鼓傳花”的游戲。但在排名考核的壓力下,除了控制倉位和小規模調倉,很少有基金經理敢于提前“下車”

就在創業板加速上攻之際,昨日卻遭遇了大幅回調。投資者開始擔憂,“擊鼓傳花”的游戲能否繼續。市場的博弈,也在趨向于極端,成長股甚至出現了“看空做多”的局面。

有券商分析師感慨,大家最終博弈的,無非是兌現的時點問題。然而,在排名考核的壓力下,很少有基金經理敢于提前“下車”,他們所作的,僅僅是一邊控制倉位,一邊小規模調倉,并力求“挖掘”到真正的成長股。

“僅僅十個交易日,就有十多只創業板的換手率超過了200%。”一位資深投資者感慨,現在的創業板行情,就像“丟手絹”、“擊鼓傳花”的游戲一樣。

據統計,7月12日到7月25日的10個交易日,有多達68只創業板個股的換手率超過了100%。此外,有多達12只個股換手率在200%以上,即使遭遇了昨日的大幅回調,上述個股在短短的十個交易日內,平均漲幅也達到了22%以上。

其中,方直科技換手率最高,達到了270.39%,該股昨日放量跌停。此外,初靈信息、智云股份換手率均超過了250%。

不過,連續創出新高的創業板指數終于止步,昨日暴跌4.4%,42只個股跌幅超過了5%,其中,文化傳媒和手機游戲兩大熱點板塊領跌。業內人士認為,昨日多個期限的回購利率漲幅較大,在金融持續去杠桿的情況下,月末的流動性緊張在所難免,可能對行情形成制約。

宏觀經濟依然延續著弱復蘇的格局,對沖的政策已經開始發酵,市場風格的博弈愈發激烈。

一家券商分析師在多處路演之后感慨,投資者的態度在趨向極端,成長股甚至出現了“看空做多”的局面。

“市場從未如今日如此博弈,這是一個真實的寫照,而大家最終博弈的,我們認為無非就是兌現的時點問題,一方面,市場有足夠的信心認為,轉型才是中國經濟的大方向,所以,成長的高估值問題可以由業績的提升來改善。另一方面,市場在長期的崩潰論熏陶中,都認為大部分以建筑地產為代表的周期性行業缺乏彈性和反彈空間。從而,這兩種本身就存在矛盾之處的邏輯在市場運行中并行不悖,造就了當前的博弈格局,而其核心則是對成長股短期兌現時點的判斷。”

“有趣的是,大部分基金經理對于成長股非常看好,但研究員大部分比較謹慎,特別是一些兼職新興行業的策略研究員,基本面、業績很難支持股價繼續上漲,但是情緒驅動下又在不斷上漲,因此非常困惑,困惑的不是看好還是不看好,而是什么時候是賣出的最好時點。”瑞銀證券也得出了類似的結論。

一位今年以來業績優異的基金經理也對記者坦言,“近期確實是相當糾結。”在他眼中,真正能夠穿越周期的成長股畢竟是稀少的,這意味著大部分所謂的成長股都是偽成長股。即便是其精選后的持倉,他也認為估值已經不便宜了。即便如此糾結,他也并沒有選擇大幅度減倉。“在排名考核的壓力下,很少基金經理敢于提前‘下車’。”

滬上一家基金公司投研團隊認為,7月份市場預計將以半年報為試金石,圍繞成長性和業績不斷對成長股進行“篩選―證偽―確認―再證偽―再次確認”,市場資金將不斷從價值股和偽成長股中流出,聚集到真正的成長股中。

此外,滬上一位長期跟蹤該板塊的基金經理認為,從政府高層講話來看,經濟持續走弱,鐵路建設應該能夠成為拉動經濟的抓手,從周期來看,鐵路基建在逐步走向高點,更加看好滯后基建投資的鐵路設備類公司。預期鐵路設備需求有望延續,具備中期的結構性投資機會。

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