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基金交易換手率可能增加清明節后行情不清明

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

清明節前的市場似乎堅持著既往的趨勢,不斷上行。至節前,上證指數已經一路上抬到了2400點一線。這令得市場里的基金可能面臨越來越大的壓力,而關于場內部分基金不斷翻多加倉的說法也不絕于耳。面對目前的市場,一貫以基本面出發的證券投資基金,開始面臨行情給予的越來越多的壓力。

目前市場行情的運行邏輯不明朗幾乎是大部分同業者的共識。

基本面依然不清明

其中,對于中長期基本面的判斷無法明朗,可能是機構投資者最大的擔憂,而目前,環比數據較好、但絕對指數不高的情況,也是讓很多基金頭疼的方面。

上投摩根基金的分析認為,里昂證券亞太區市場(CLSAAsia-PacificMarkets)1日公布的數據顯示,中國3月制造業采購經理指數(PMI)為44.8,較2月的45.1有所下降,而在此之前,該指數已經連續三個月呈上升趨勢。該指數高于50表示制造業處于擴張趨勢,低于50則表示制造業出現萎縮。至此,該指數已經連續第八個月低于50分界線。

但中國物流與采購聯合會2日發布的數據顯示,3月全國制造業采購經理指數(PMI)為52.4,高于上月3.4個百分點。該指數從2008年12月起連續4個月回升,去年11月份為38.8,12月份為41.2,今年1月份為45.3,2月份為49.0,3月上升到標志經濟收縮與擴張的臨界點50的上方。

另外,與2月相比,在3月PMI指數體系中,除產成品庫存指數下降1.0個百分點以外,其余各項指數均上升,升幅大多在3個百分點以上。其中,生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、進口指數升勢顯著,升幅超過4個百分點。兩者數據差異說明一季度大企業、大項目更多受益于信貸“井噴”,經濟活躍程度首先從大企業活動反映出來。但也讓投資者在判斷方面感到無力。

行情趨勢也不明

與基本面不明朗的狀況相比,市場自身趨勢的發展也讓投資者感到彷徨。上周市場上行業熱點依然存在于,有色金屬、煤炭、航空和航運等。機構投資者對市場未來走勢出現較為明顯的分歧,但一致認為流動性依然充裕。

海富通基金認為,3月末,中國證監會發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》,使得創投概念類個股在近期表現搶眼。創業板的推出在當前經濟困難的情況下具有一定的意義,因為可以幫助一部分具有增長潛力的中小企業解決融資問題,避免經濟大幅下滑導致的中小企業生存更加困難的問題。另外,創業板的推出也為投資者提供更多的投資標的。此外,該基金也認為,創業板的推出可能會引發市場對主板IPO開閘的遐想,從而影響投資者對主板A股市場的投資意愿,但是,考慮創業板市場規模會偏小,即使分流資金,其影響力也會很小。

不過,讓人矛盾的是,國際市場方面,G20峰會提出最新的1.1萬億美元的刺激計劃,使得美股和歐洲市場反應較為強烈,道瓊斯指數隨后盤中一度突破8000點。這讓基金對A股市場的影響抱有一定期待。不過,海富通基金還擔心。這種利空利多交雜的氣氛,讓很多投資者都感到難以決斷。

基金交易換手率可能增加

不過,一個日益明顯的情況已經開始出現了,就是似乎越來越多的機構投資者開始跟隨市場趨勢,伴隨著市場在一個趨勢方向的走動,更多的基金開始對市場趨勢抱以更多的敬畏和服從,這種狀況和過去幾年,基金日益強調基本面的風格大相徑庭。

而伴隨著更多基金加入到技術分析和判斷市場風格輪轉方面的努力中,基金的換手率估計將有所增加。因此,如果接下來公布的數據顯示,基金今年的換手率數字大幅上升,或許將不是令人意外的事情。

(責任編輯:范曉勇)

[我來說兩句]

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