江苏7位数今晚几点开|江苏7位数开奖日期
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

華富基金:強復蘇或弱復蘇政府投資是關鍵

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

華富基金研究部2013年市場展望

展望2013年,從外需的角度來看,近期美國經濟數據顯示了持續復蘇跡象,歐洲經濟雖尚未踏上復蘇之路,但也已經度過了最危急的時刻。在海外形勢轉向緩和的背景下,我國出口增速有望到達底部,企穩回升。從國內經濟來看,許多跡象表明經濟主動去庫存已接近尾聲,經濟有望進入補庫存的上升階段。近期地產銷售良好,經過兩年的地產調控,地產行業庫存消化良好。主流地產公司已經加快拿地的速度,未來地產固定資產投資增速會提升,從而帶動中游補庫存。整體看來,拉動經濟的三駕馬車――出口、消費與固定資產投資,均有企穩的跡象,2013年我國經濟將呈現弱復蘇態勢。

回顧2012年的市場,在經濟下滑與流動性持續偏緊的雙重壓迫下,上證綜指一度擊穿2000點,我們認為這將成為A股一個較為重要的底部。從股市波動率分析,市場已經經歷了3年波動率的下降過程。2013年的市場波動率預計與2012年相仿或有所放大,在經濟復蘇的背景下,估值中樞上移是大概率事件,2013年市場投資機會將明顯多于2012年。

從行業配置的角度來看,在經濟復蘇的初期,金融與地產仍將是最為受益的行業,我們將持續看好這兩個行業。在經濟弱復蘇的假設下,補庫存是拉動經濟的主要力量,從庫存角度看來,化工行業的細分行業眾多,因此有較多的投資機會可以挖掘。此外,基于換屆之后政府投資可能加快,與政府投資直接相關的行業可能投資機會較多,如鐵路建設、地鐵建設、電網建設、城市園林建設等行業。但是這類投資機會也伴隨著一定的風險,即經濟回升較多時,政府投資有可能放緩步伐,因此對于這一類投資機會,我們持謹慎樂觀態度,但是會跟蹤基建投資增速的變化來觀望。政府投資是否加快是決定2013年市場上漲幅度的主要變量,如果在經濟回升過程中,政府投資在換屆效應推動下加速上行,那么經濟將迎來一個較為強勁的復蘇;相反,如果在經濟回升過程中,政府更看重經濟轉型,放緩基建投資,那么經濟就是一個弱復蘇。

我們同時認為4月之后中國經濟的局勢將相對明朗,市場風格在4、5月份會出現較為明顯的變化。如果較強復蘇被證實,那么強周期行業,如航運、航空等,將迎來投資機會;如果僅僅是弱復蘇,那么市場風格將會重新轉向防御類的醫藥、食品飲料行業。

推薦閱讀

31家基金公司一季度186億...

基金參與定增情況31家基金公司投入186億元逐利定增項目在參與次數最多,為5次,...

一季度31家基金公司參與增發...

一季度31家基金公司參與增發獲利超40億元中商情報網(日期:2013-3-29[...

前三季業績放榜中小基金公司拔...

權益類投資整體收益最高的12家公司中,中小公司占10家證券時報記者朱景鋒今年前三...

華富基金固定收益部副總監胡偉...

⊙本報記者鞏萬龍就在近年業內爭奪各類創新先機之時,保本基金似乎失去了人們的關注。...

華富基金成立9年規模僅69億...

華富基金管理有限公司(以下簡稱“華富基金”)成立于2004年4月19日,是整個公...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ltbmi.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
江苏7位数今晚几点开 北京快乐8和值开奖彩票控 娱乐棋牌游戏排行 福彩3d大小奇偶走势图_彩吧助手 永利518棋牌下载 快乐飞艇官网下载 3d走势图带连线 江苏十一选五的走势图 北京快乐8是正规的吗 新11选5杀2号 双色球历史开奖号码