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海富通基金患上侏儒癥昔日最大基金業績墊底

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

8只股票型基金,有3只近3年的業績均殿后――在3月19日發布的最新一期銀河證券基金周報中,海富通基金公司旗下的基金,表現差強人意。

其中,在最近3年的收益率排行中,海富通股票()基金在64只同類產品中排第60名,處在墊底位置,被銀河基金研究中心評為“一星”(這是“五星”評級中最底的一檔);海富通精選()混合基金成績稍好,在34只同類中排第27名,被評為“兩星”;海富通收益增長(,基金吧)基金在10只靈活配置型(股票上限80%)基金中排名第8位,也僅獲“兩星”。

業績上的不如意導致規模的明顯變化。作為最早成立的合資基金公司(國內成立的第24家)之一,海富通公司2003年8月開始發行第一只產品。這一時點處于2001至2005年熊市的半中央,較2001年股指2200點高點時發行的新基金相比幸運;此后,該公司歷經風雨彩虹,見證了2006年至2007年的大牛市和2008年的熊市及2009年的恢復性牛市。

但同樣是經歷兩輪牛熊轉換,發展迅速的基金公司排名能迅速前進,海富通卻未能再度雄起。

它有一個不錯的開局。海富通基金剛一問世即先聲奪人,自2003年8月發第一只產品到2004年底,該公司股票型和債券型基金的兩類份額排名已是行業第8,已步入第一梯隊。

時間荏苒,至2010年初,當初的大成、廣發等基金公司份額擴大已在10倍以上,海富通的公募基金總份額排名卻滑落到行業第19位,從第一梯隊降到第二梯隊末游。

投資者報》數據研究部發現,其旗艦產品業績相對落后、遭遇投資者大幅贖回是主要原因。

為什么同樣經歷兩輪熊牛轉換,海富通的份額明顯落后于同期其他基金公司?海富通錯失了什么機會?今后,又有什么打算向前追趕?截至發稿時,海富通沒能對這些問題給出答復。

基金全體賽中越跑越慢

海富通的第一只產品是海富通精選基金,彼時獲37億份認購。2004年3月發第二只基金――海富通收益增長,亦受市場熱捧,初始募集了131億份,是當時市場唯有的兩只百億規模基金之一。

2004年底,憑借這兩只基金,海富通以總份額141.35億位列行業第8。這也是該公司份額在市場排名最靠前之時。前七家為南方、華夏、嘉實等。

經歷2005至2007年大牛市、2008年大熊市和2009年的休養生息,各基金公司迅速壯大。截至2009年底,海富通旗下產品從5年前的兩只增加到13只,形成了股票、貨幣、債券三大類產品系列,但基金整體規模排名已下挫至“老十九”。

歷經兩輪牛熊的基金公司非常值得一比,但各自路徑則給人滄海桑田的變幻之惑。

2004年底時,目前規模最大的華夏基金公司,當年也只有385億份,對比海富通142億份的規模,是后者的2.73倍強;但當2009年底華夏總規模達1927億份時,海富通還只有510億份,倍數擴大到3.78倍。

一些此前規模小的基金則在5年間反超海富通。2004年底,大成基金只有116億份,緊隨海富通之后,比其總份額小18%,位列行業第9。到2009年底,大成總規模達1132億份,排名業界第5,規模是海富通的2.22倍。

如果將2004年和2009年底能夠對比的37家基金公司規模前后對比,這些公司的規模平均擴大了9.8倍,其中,上投摩根和廣發基金規模都擴大了30倍以上;海富通只擴大了3.6倍,遠小于市場平均值。

易方達和嘉實2004年底時和海富通都是200億以下規模基金公司,兩家規模也都擴大了8倍,遠高于海富通的成長速度。

一輪大的牛熊交替交換之后,在公募基金方面,海富通已經被同行甩到了“爪哇國”。

合資基金單項賽中大幅落后

海富通是第一批成立的合資基金公司,但與其他一些合資基金公司的發展規模速度比,海富通顯得是在大踏步后退。

交銀施羅德基金在2005年底時才有25億份,不及海富通的零頭,排在行業第33位。2009年底,其位已是行業第9,份額比海富通多了一半有余。

同樣誕生晚反超海富通的合資基金公司還有工銀瑞信、上投摩根、景順長城、華寶興業等。

第三方評價:投資能力下降

不僅僅是規模滑落,從第三方基金研究機構――銀河基金研究中心每年推出的基金公司股票投資能力綜合評價看,海富通的公募基金股票投資能力也在日漸下降。

分析銀河評價報告中海富通各年度排名情況,2004年、2005年,海富通基金的股票投資能力在行業中居前1/4強。

但好景不長,到2007年大牛市時,海富通股票投資能力卻到了倒數的位置,滑落到52家公司中的第47名,位列倒數1/4陣營。

昔日最大基金業績墊底

從2004年底至2010年3月22日,在發行時創下百億規模的海富通收益增長單位累計上漲175%,這是什么水平呢?在這一統計區間的開始階段,過了建倉期的混合型基金共有54只,海富通收益增長的表現位居這54只基金中的倒數第8名。

到2009年底,這只基金的份額已從130億份減到54億份,縮水了58%,有一多半的基金份額在過去5年中被投資人贖回。

仔細查看數據,可以發現海富通收益增長從誕生到2007年6月,份額在持續減少,從最初的130億份縮減到16億份,縮水達88%。

2007年三季度基金的賺錢效應使眾多基金迎來凈申購,該基金也得到74億份凈申購。如單位凈值走勢圖所示,當時涌入的申購資金,只有短暫的“獲利”退出時間。

如果持有到現在,按現有份額計算,有約20億份的投資者套牢損失在33%左右,這樣的業績怎能讓投資者長期持有?

進一步的數據統計顯示,2004年成立的開放式基金共有41只,海富通收益增長基金是為數不多的縮水者之一。

通常而言,機構投資者有專門的研究團隊,他們對基金的研究比普通投資者有優勢。

2007年底,機構投資者持有海富通收益增長5億份,占基金總份額的7%。到2009年中期,機構只持有1.2億份,兩年半中機構贖回了3.8億份,占比已不到2%。

海富通收益增長成立后,管理時間最長的基金經理是陳紹勝,不詳原因于2009年1月12日離任。新任者為牟永寧、蔣征。遺憾的是,這沒能阻擋其份額縮水的趨勢,2009年內,份額從64億份減少到54億份。

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