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基金小盤和消費類股票倉位較重

發表日期:2013-01-2910:57來源:司吳天宇行業方面,除了金融服務,本周其余行業板塊均下跌。金關注指數：

國泰君安證券股份有限公司吳天宇行業方面,除了金融服務,本周其余行業板塊均下跌。金融服務板塊上漲1.59%,食品飲料、電子元器件和紡織服裝板塊跌幅較大,分別為5.96%、5.41%、4.48%。本周股票方向基金凈值普遍下跌,變現不佳。瑞福進取折價13.20%。建信優勢動力的折價率為2.79%。瑞和小康及瑞和遠見分別折價14.21%和溢價14.83%。國泰優先和國泰進取分別折價1.11%和溢價26.68%。雙禧A和雙禧B分別折價3.71%和溢價2.90%。合潤A及合潤B分別折價1.90%和溢價3.98%。銀華穩進和銀華銳進分別折價7.97%和溢價12.00%。申萬菱信[微博]收益和進取分別折價18.43%和溢價71.53%。信誠500A和500B分別折價5.26%和溢價7.21%。銀華金利和銀華鑫利分別溢價5.88%和折價5.27%。嘉實多利優先和進取分別折價9.13%和溢價44.34%。建信穩健和建信進取分別溢價0.1%和折價2.19%。銀華瑞吉和瑞祥分別溢價23.38%和折價7.48%。泰達穩健和泰達進取分別折價1.29%和溢價0.97%。銀華金瑞和銀華鑫瑞分別折價1.20%和折價0.73%。長盛同瑞A和同瑞B分別折價1.49%和溢價1.71%。國泰信用互利分級A和B分別折價6.28%和溢價15.10%。招商中證大宗商品A和招商中證大宗商品B分別溢價2.29%和折價3.76%。分開募集的債基B類中,諾德雙翼B溢價24.80%居首,長信利鑫分級B折價8.34%居末。封閉債基中,鵬華中小企業純債溢價1.08%居前,南方金利A折價3.10%折價最高。老封基的折價率較上周的12.96%有所降低,為11.83%。折價率最高為銀豐的20.33%,最低為興華的1.53%。封基折價率雖有所收窄,但整體仍維持在較高水平,表明市場上投資者有保守情緒,后市有繼續調整的壓力。分級基金方面,隨著資金面寬松和風險偏好上升,A類隱含收益下降,B類溢價率下降。部分A類份額的隱含價值已有一定透支。興全和潤、金鷹中證500和諾德深證300有溢價套利機會;鵬華資源、海富通穩進增利、泰達宏利聚利、建信雙利和銀華消費主題分級存在贖回套利機會。我們策略觀點認為:市場在這個位置、時間點就宣告弱復蘇所帶來的機會結束概率較小,而短期調整、蓄勢的概率更大,后續可以等待春節之后的信貸、房地產新開工數據和農村建設推進。目前資金面狀況好轉,受益于產配置傾向轉變、政策穩定和企業微觀層面好的三方共同作用,應該不會瞬間就被逆。即使考慮最悲的預期,經濟在短反彈一個季度之后再回落,從時間點來看也可以最早等到2月底春節之后再驗證。配置建議:紡織服裝、醫藥、商貿零售、銀行、基建(軌道交通)。隨著四季報的披露,建議投資者可考慮行業配置較為均衡的基金。

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