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中小市值股票仍存調整空間

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

估值水分頗多的中小盤股,在2012年伊始再度遭遇“滑鐵盧”,眾多中小盤股集體暴跌。在經濟確定性下滑、市場持續探底的背景下,基金經理再度采取了“抱團取暖”的趨同投資策略:回歸價值投資、守望大盤藍籌。

2012年伊始,眾多中小盤股開始暴跌,包括一些前期的強勢品種,甚至出現“自由落體”般的走勢,其殺傷力也遠比指數的下跌來得猛烈。事實上,就估值水平而言,中小市值股票依然存在調整空間。據銀河證券統計,考察納斯達克的估值分布可以看出,僅20%左右的股票市盈率高于20倍,市場估值中值大約在10倍左右。對比之下,我國中小市場板塊則遠遠高于美國。其中,近70%的中小市值股票的PE在20~50倍,僅25%股票的估值在20倍以內。

在銀河證券看來,未來中小市值股票將出現非常顯著的估值分化現象,多數所謂成長股的估值中樞將面臨顯著下降的可能。在這樣的大背景下,配置中小市值股票時需要更加重視對于其業績實際成長性的基本面研究。

鵬華基金機構投資部總經理冀洪濤認為,“當前的市場總體估值不高,只是存在部分結構性泡沫,中小市值股票仍有適當的調整空間。”

在經濟確定性下滑、市場持續探底的背景下,基金經理的投資策略再度趨同:回歸價值投資、守望大盤藍籌,同時規避高估值的中小盤個股。

從今日投資財經資訊對2012年一季度基金經理調查結果來看,多數基金經理預期2012年A股市場投資回報為正,對大盤藍籌股關注度有所提升。其中,38%的被訪者認為未來六個月大盤藍籌股表現值得看好;52%的被訪者未來六個月看好金融、地產類股票。

具體到資本市場上看,博時精選股票基金經理馬樂認為,雖然盈利增速仍未見底,但估值有望率先反彈,建議關注估值較低的金融地產等周期板塊。摩根士丹利華鑫基金認為,今年值得關注的投資機會,首選金融等大市值的低PE低PB板塊。據《上海證券報》報道

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