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小市值股票會重新得寵

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

小市值股票會重新得寵作者:上海中秦來源:中國證券報?中證網2010-10-1521:08:00

國慶節以后A股指數出現大漲,然而大多數前期熱門的小市值個股表現一般,甚至在后半周,不少個股出現暴跌,如果沒有及時投入到熱門的周期性個股中,你的賬戶市值會在這輪指數上漲中出現損失。

那么,面對這樣的市場,我們該采取怎樣的策略呢?

我認為指數行情已經接近尾聲,但是前期的低點將成為中期的底部。本輪行情的重點區域是周期性個股的全面爆發,背景是人民幣升值以及通脹。但是我們知道,以通脹為基礎的行情是不可持續的。通脹預期之初是產品漲價的利好,但是隨著通脹的到來,原材料成本的價格上漲將直接導致利潤率下降,大多數行業的股票不會走好。因此,本輪周期性個股的大漲一方面是估值恢復,另外很重要的一方面,是踏空和投機資金的一種沖擊造成的。從指數上看,本輪行情的高度短期很難突破3000點。但有一點可以肯定,之前2600點-2700點區域已經成為一個重要的中期底部。

本周后半周,大量小市值個股出現急跌,其中的主要原因是不少資金無法忍受大市值個股的賺錢效應,開始換籌碼。這種現象并不能說明市場出現一九分化,做多情緒的喪失將會嚴重影響市場的資金情緒,反而會給整個行情帶來負面影響。從這點上看,指數上漲而大部分股票下跌的行情不會持續很久。

這次行情的基礎是流動性充裕所導致,因此不應該出現拆東墻補西墻的現象,大市值股票的上漲不會減少小市值個股的市值,反而應該理解成為小市值個股的估值基礎提高了。所以,目前的一半海水一半火焰的情況很快會改善,流動性會在很快就失去空間的周期性個股中撤離,而重新青睞小市值個股。

最近和一位銀行的朋友聊,說到信貸投放,我覺得是個非常好的參考。目前各大銀行正在把錢貸給誰,這點是值得我們關注的,因為這代表著目前經濟體中最能賺錢的行業和公司是哪些。比如現在各大銀行都在把錢貸給一些新能源、新經濟的公司,特別是那些民營的小型企業,而前幾年大量貸款的房產行業正在萎縮到一個很小的比例。我們可以這樣理解,管理層最關心的錢就是各大國有銀行的錢,這些錢是絕不能出現大風險的,國家會指導這些資金進入最具有賺錢能力的經濟體中,那么我們投資者的錢是不是也該跟著策走呢?

所以,我認為圍繞著十二五規劃中的新經濟、新能源、新區域的公司,特別是其中的中小型民營公司,更特別是那些具有股權激勵、定向增發以及股東減持等等利益推動的公司,將是我們最好的投資標的。這些公司一方面本身處于一個資金聚集的行業,容易產生高增長,同時在各種利益的推動下估值水準將快速下降,從而不斷吸引各種資金的加盟。在流動性的支持下,這個板塊出現持續牛市的概率將是最大的。

因此,我的觀點是,本輪指數的上漲看似搶奪了小市值個股的空間,但是從中長期來看,本輪行情其實是給整個局部牛市提供了一個持續向上的估值基礎,很多具有潛力的小市值個股現階段的下跌其實提供了一個很好的買入機會,因為他們正處在未來最具有活力的行業的高速發展中。

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