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券商股迎重大利好股票質押融資開閘

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

經過周末的緊張系統測試,國信、中信、海通等證券公司今日推出股票質押回購業務。據測算,2012年上市公司全年質押融資規模已經超過2000億元,銀行、信托等機構合計承攬了近九成業務。券商加入這一市場,不僅是行業又一重大創新,還將為其每年新增數百億元收入。

數據統計顯示,市場融資需求非常活躍。從2008年到2012年,股票質押融資的規模年平均增長達到45%。2012年全年發生股票質押業務的股票有697只股票,質押次數達到1954筆,假設市場質押率為40%,2012年全年質押融資規模已經超過2000億元,而其中銀行、信托公司合計承攬市場近九成業務。陳冰說,股票質押回購業務給券商帶來的收益主要是業務的利息收入,按照市場2012年全年融資金額約2000億元測算,假設一年期融資利率為9%,券商可實現約180億元利息收入。

申銀萬國分析師孫婷認為,根據當前股票市值,按照50%的標的券折算率,10%的業務參與度,預計股權質押融資業務的上限為1萬億以上。以3%的凈利差計算,該業務將為券商貢獻凈收入超過300億。約定購回業務當前規模約250億元,預計股票質押回購業務推出以后,將帶動業務規模進一步增長,年底有望達到500億元。

據了解,目前可以開展股權質押融資的主體分別為銀行、信托、券商和典當等。

中信證券研究報告顯示,不同業務主體又根據不同的標準劃分不同形式,主要是銀行的券商自營股票質押銀行貸款、商業銀行股票質押貸款;質押式信托計劃、買斷式信托計劃;券商約定購回式交易、場外市場質押購回交易、交易所質押購回交易等。

中信證券()認為,與上述形式相比,交易所內的股票質押式回購業務具有明顯優勢,能夠實現快速登記、快速融資、快速處理和多種出資主體參與。

國金證券()行業分析師陳建剛認為,券商股票質押式回購業務推出后,券商有望與銀行、信托在股票質押融資市場分庭抗禮。

孫婷預計,股權質押融資業務的上限為1萬億以上,以3%的凈利差計算,該業務將為券商貢獻凈收入超過300億元。約定購匯業務當前規模約250億元,因此,股票質押回購業務推出之后,將帶動業務規模進一步增長,年底有望達到500億元。

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