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企業年金規模逆市增長股票投資比例調整引熱議

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

今年以來證券市場調整,令國內公募基金資產規模和業績受到不同程度的影響,此時,作為市場重要機構投資者的企業年金,其市場規模卻逆市保持快速增長,并且取得了不俗的業績回報。中國證監會主席尚福林此前在第七屆證券投資基金國際論壇上稱,將考慮提高包括企業年金在內的機構資金的入市比例。

《第一財經日報》日前從部分機構處了解到,關于調整企業年金基金財產投資比例的討論的確已經開始,其中,將《企業年金基金管理試行辦法》中規定的“投資銀行活期存款、中央銀行票據、短期債券回購等流動性產品及貨幣市場基金的比例,不低于基金凈資產的20%”進行調整,成為機構熱議的話題。

年金規模逆市快速增長

據不完全統計,2006年底,我國企業年金規模為910億元,2007年新增年金規模400多億元,年金市場總規模增至逾1300億元,進入2008年,年金市場規模并沒有受到證券市場的調整影響,而是繼續保持較快的增速。

作為第一批獲得勞動和社會保障部批準的企業年金基金投資管理人資格的海富通基金公司,其機構業務(非公募)總監郁相雄在接受《第一財經日報》采訪時透露,該公司企業年金規模今年以來出現了大幅增長,截至第三季度末,中標企業年金規模超過百億元,實際進入投資運作的企業年金資產44.15億元,管理規模相比二季度末的37.69億元增長17.14%,是2007年底管理規模的4倍。

平均收益率優于公募基金

目前,企業年金投資主要是依據《企業年金基金管理試行辦法》的規定,即“投資銀行活期存款、中央銀行票據、短期債券回購等流動性產品及貨幣市場基金的比例,不低于基金凈資產的20%;投資銀行定期存款、協議存款、國債、金融債、企業債等固定收益類產品及可轉換債、債券基金的比例,不高于基金凈資產的50%。其中,投資國債的比例不低于基金凈資產的20%;投資股票等權益類產品及投資性保險產品、股票基金的比例,不高于基金凈資產的30%,其中,投資股票的比例不高于基金凈資產的20%”。

企業年金這一企業職工的“養命錢”通過市場化的招標和管理,可分享資本市場整體發展的成果。并且,由于企業年金有著比較嚴格的資產配置規則及風險控制要求,這使企業年金收益相對更為穩健。根據有關部門的數據統計,截至2008年第三季度,企業年金基金今年平均收益率遠遠優于公募基金業績,多個運作滿2年的年金組合收益累計超過70%。

“之所以取得相對穩健的收益在于,企業年金基金在權益類資產上的配置比例受到政策限制,加上企業年金資產配置比例比較靈活,權益類資產可以降為零。”海富通基金負責企業年金業務的機構理財部總經理李駿對《第一財經日報》表示。

業內人士認為,A股市場經歷了深幅調整后,若放寬機構資金權益類投資比例,有利于提振市場。

李駿認為,企業年金基金投資的目標是在未來退休前的幾十年時間里,通過積極投資分享經濟高增長,戰勝通貨膨脹,使基金資產保值增值;該目標應該建立在對替代率、通貨膨脹率、投資預期收益率等綜合因素計算和科學預測的基礎上,并以此為依據,進行戰略資產配置決策。“長期而言,年收益率將趨于預先設定的投資目標。”

業界:企業年金亟待規范發展

企業年金不像公募基金那樣容易受到市場波動影響,企業年金的規模會隨著市場的成熟而逐漸增長,這也是穩定市場的重要力量,與公募基金形成“互補”效應。因此,不少金融機構看到企業年金市場快速發展的機會,加大了在企業年金市場的投入,但目前企業年金的發展仍受到一些制約。

今年2月,財政部下發《關于企業新舊財務制度銜接有關問題的通知》,規定了企業年金(補充養老保險)的企業繳費上限為4%,其余部分必須由職工個人繳納,這與原勞動部文件規定企業繳費上限可達8.33%有較大差距。對一些企業建立企業年金計劃,帶來一定影響。今年6月,保監會與天津市政府共同發布了《天津濱海新區補充養老保險試點實施細則》,但據報道,國家稅務總局對試點中個人購買補充養老險可稅前列支30%薪金持有異議,這一企業年金稅收優惠的試點方案被緊急叫停。

同時,業界也呼吁在國家法律層面出臺社會保障基金的基本法律,明確企業年金的管理監督細則,對企業年金制度作出具體規定,將更好地促進企業年金的發展。

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