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基金公司棄大博小火線調小市值股票入池

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

官兵/漫畫

隨著10月下旬以來創業板、題材股的活躍,多家、地產、有色等傳統大行業研究員感到無所事事,有的甚至主動要求研究新能源產業。

證券時報記者木子

剔出金融地產等股價長期趴著不動的大笨象,在股票池中緊急調入彈性更好的小股票,投入重兵把守新興產業,以期從小股票中擒獲大牛股。隨著10月下旬以來反彈的展開和創業板、題材股的活躍,多家基金公司投研部門都上演了小股票火線入庫的一幕,有大型基金公司的投研部門甚至將70%的研究力量鎖定在新興產業上。

火線調入小股票

“現在研究小市值股票,特別是一些新興產業、有主題投資機會股票的賣方報告非常多,加上公司自己的調研和行業研究,要緊急挑選一些彈性好的小股票并不難。”深圳一家中型基金公司的投資總監透露,在流動性沒有出現根本性變化之前,大股票漲幅有限,而受國家政策提振的新興產業會有一些主題投資機會,這類股票多是小市值股票。

與此同時,一些原本專攻地產行業等研究崗位的研究員也開始棄大投小,轉行做節能環保等新興產業的子行業研究,深圳一家大型基金公司的投研部門甚至將70%的研究力量鎖定在新興產業上。

一些基金公司的金融、地產、有色等傳統大行業研究員感到無所事事,有的甚至主動要求研究新能源產業。業務總部在北京的一家基金公司地產行業研究員大嘆時運不濟,“小股票火了,我卻在研究大藍籌,跟來跟去研究總監都不滿意”。

對于上周后半周小股票的加速下跌,多家倚重成長股的公私募人士表示,下跌并不改變小股票長期看好的趨勢,只有彈性好、有題材的成長股才有更大概率獲取超額收益,短線調整正是布局小市值、新興產業股票的機會。

不僅是公募基金在小股票上頻頻調兵遣將,素來有喜歡小股票傳統的私募更是對其青睞有加。深圳一家老資格私募掌門人坦言,上一輪吃準了國家政策方向,他靠地產股發了家,但是隨著經濟轉型和產業升級,現在包括今后十年都應該布局做和新興產業板塊,“只能從小市值股票里淘金了。”

數據顯示,今年以來新發基金中相當部分主打新興產業、主題投資和區域投資,且主要以小股票為投資標的,鮮有金融地產等以大藍籌為投資標的主動型基金和指數基金。一位正在建倉期中的次新基金經理透露,在建倉中多選創業板和中小板相對估值較低的股票,每次調整都是建倉良機。

集中投資小股票存隱憂

不過,仍有不少基金投研人士對一些小市值,創新型企業多是“輕資產”結構、無形資產比重高,不同業態和不同模式企業的財務結構可能千變萬化,行業差異非常大,這需要更靈活的專業判斷。

更值得關注的是,基金集中持有小市值股票存在較大的流動性風險,這類股票容易被投機資金所操縱,對基金公司流動性風險的控制要求很高。一旦市場預期逆轉,估值偏高的小股票將是拋售的重災區,尤其是當投資者出現集中贖回時,基金經理拋售持有的小股票,基金的流動性風險和凈值損失將更嚴重。

(證券時報)

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