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國泰基金:QDII被動投資終將戰勝主動投資

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

虎年伊始,2007年放行的第一批QDII基金大部分還在1元之下,而包括長盛全球精選、匯添富亞洲精選、招商全球資源、國泰納斯達克100指數在內的第二批QDII再度揚帆起航陸續開始募集,其中國泰納斯達克100指數成為首只離岸指數基金。投資者最為關注的是,QDII被動投資能否

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戰勝主動投資?

實際上,第一批QDII折戟海外,既有金融危機的客觀原因,更有產品設計缺陷的主觀原因。華夏全球在2007年中國香港的配置占了89.7%、美國占了10.1%,其余國家都非常少,10大重倉股全都是在香港上市的公司,包括工商銀行、中國海洋石油、中國銀行、招商銀行、中國平安等偏于穩健的大盤藍籌股;上投摩根亞太優勢2007年在香港市場上配置了49%、美國市場配置了10.6%、英國市場配置了10.4%;由于契約規定,南方全球精選的股票配置只能在港股上。從最新的數據看,截至2009年12月31日,華夏全球股票基金49.08%的股票投向了香港,而工銀全球股票、交銀環球精選股票、銀華全球優選、南方全球精選配置4只基金在香港的投資比例也達到了47.87%、44.99%、34.63%、33.61%。

從以上數據不難看出,第一批QDII基金主要投資于亞太股市和中國概念股,與國內A股相關性較強。國泰納斯達克100指數基金將投向匯聚了蘋果、微軟、英特爾、戴爾等全球科技龍頭企業的納斯達克100指數,過去三年與上證指數的相關性只有6.7%,這可以很好地幫助國內投資者起到分散風險的作用。

另外,國泰納斯達克100作為一只指數基金,可以采用被動的投資方式,在投資過程中構建與標的指數成分股相同或相近的投資組合,并對指數進行持續跟蹤。在美國,一個低成本指數型基金的年費用率可能是0.3%,一般股票基金的平均年費用率是1.45%,而目前國內開放式基金的管理費標準一般在1.5%左右。同時,指數基金的證券交易量很小。一個被積極管理的基金每年的經紀費和其他交易成本可能達到資產的1%。而指數基金采取持有策略,不用經常換股,這些費用遠遠低于積極管理的基金,使指數基金的成本較積極管理的基金的成本低將近2%-3%。因此,國泰納斯達克100指數基金的交易費用和管理費用較低。

總的看來,國泰納斯達克10指數基金產品設計有別于第一批QDII,可以緊跟投資標的,不受基金經理人為因素影響。同時,可以分散投資,有效降低非系統性風險。另外,指數基金管理費用低廉,降低持有人的投資成本。雖為被動投資,但可以戰勝主動投資。(來源:中國經濟網綜合)

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