江苏7位数今晚几点开|江苏7位数开奖日期
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

國聯安基金經理施衛平:投資需要不斷糾偏

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

證券時報記者張哲

2012年,以國聯安基金(微博)為代表的一批中小基金公司業績表現搶眼。國聯安基金旗下精選基金經理施衛平日前表示,國聯安基金自2009年以來投研團隊的重構、磨合漸入佳境。

把握策略和個股雙重機遇

國聯安精選基金實行雙基金經理制,由國聯安基金副總、投資總監魏東以及施衛平共同管理。施衛平接受證券時報記者專訪時表示,國聯安精選基金今年以來表現較好,根本原因在于2009年以來國聯安投研團隊重新整合后投資漸入佳境的體現。“無論是大方向的策略判斷,還是自下而上的選股,兩個方面的機遇基本都把握住了。”

縱觀國聯安精選基金2012年以來的季度報告,一季度國聯安精選抓住了周期類板塊的反彈行情,加碼金融、房地產、機械、金屬等領漲板塊,倉位保持在90%以上,對基金業績貢獻較大。同時,在二季度初,國聯安判斷無論從宏觀還是微觀考察,“經濟見底說”值得懷疑,因此二季度初就開始減持一季度重倉的周期股,同時加大對防御能力較強的消費、醫藥、電子等板塊,二季度末整體倉位也降低到73%。

得益于策略和個股雙重機遇的良好把握,國聯安精選今年以來表現逆市上升,截至9月28日,累計凈值漲幅達12.22%,在328只可比基金中排名第10,同期主動管理股票型基金平均收益僅為0.54%。事實上,國聯安精選基金并非一枝獨秀。從施衛平管理的另一只基金國聯安紅利基金來看,自5月29日施衛平管理以來,截至9月28日,正收益率3.4%,同期滬深300下跌12%,在晨星的排名榜單中去除指數基金排名為15/277。

團隊磨合漸入佳境

施衛平表示,業績優秀的是投研團隊中每個成員集體合力的體現。海通證券發布的前三季度基金公司業績排名顯示,國聯安旗下權益類基金前三季度凈值增長率達6.38%,在可比的64家基金公司中排名第三。國聯安旗下固定收益類基金最近三年的凈值增長率為24.22%,在可比的55家基金公司中排名第三。另外,銀河證券發布的基金公司業績排名顯示,2012年第三季度基金公司股票投資主動管理能力評價中,國聯安在67家參評基金公司中名列第5。

事實上,從2009年國聯安基金投研隊伍就經歷了一輪人員的變動和重構,之后在副總、投資總監魏東的帶領下,投研隊伍人員逐漸齊整、程序不斷改進、激勵機制也做出諸多改革,形成了一只能戰斗的隊伍。“這幾年團隊成員之間不斷磨合,整體戰斗力不斷提升,現在已經陸續體現出一定的成績。今年以來整個團隊無論是策略判斷,還是精選個股,都有明顯的提高。”

施衛平強調,在魏東的帶領下,國聯安的投資風格日趨穩健,形成了堅定的理念和一致性的投資方法,追求平穩的、長期的投資業績,而不會太在意短期的業績波動。

年末行情可期待

國慶節后幾個交易日股市先揚后抑,周期股表現堅挺,對此,施衛平認為,節后幾個交易日市場在一些短期因素的刺激下預期有所體現,例如政治上十八大時間敲定,監管層取消一些項目的行政審批等,盡管短期內會給市場帶來波動,但影響有限。“投資最重要還是要落在對經濟形勢長期的判斷上。”他表示。

從9月先行公布的多項宏觀經濟指標來看,9月采購經理人指數(PMI)為49.8%,較上月回升0.6%,也是該指數自今年5月以來首次回升,國內經濟形勢回暖曙光乍現。施衛平認為,期待經濟實現V型反轉可能性不大,但隨著9月份數據的逐步公布,數據顯示的下跌趨勢變緩,市場投資信心也在慢慢恢復。因為宏觀經濟的微幅改善,會帶來波段操作的機會。“前期實施的基建投資與促消費等穩增長政策效應開始顯現,今年第四季度經濟將小幅反彈。試探性地買入一些高貝塔品種,等宏觀數據繼續明朗時再做判斷。”

施衛平分析指出,今年第二、第三季度,市場一度認為經濟觸底,但國聯安基金的判斷是,無論從宏觀還是微觀考察,沒有明確看到經濟觸底的信號,國聯安堅定不配周期股。不過,目前國聯安認為可以試探性配置一些貝塔板塊的時間窗口,年底前股市應該可以樂觀期待。

“一方面經濟結構面臨調整,其次市場存在強烈反彈預期,三是政策面負面相對真空;另外,證監會的一些動作屬正面,而經濟數據也表明惡化減緩,所以未來一個季度的投資環境會有改善。”

具體來看,施衛平認為可適當增加貝塔品種(跟基金業績評價基準擬合度較好的品種),嘗試左側交易,前期持有較多的醫藥、消費、電子還會繼續持有。“投資是個不斷糾偏的過程。所謂的投資判斷,在市場面前都是市場說了算,在市場沒有證實之前,一切的投資決策都不能固化,需要經過預期、行動、驗證、糾偏、再行動五個環節。”

估值不是投資的主要因素

施衛平是國內最早一批從事期貨研究的先行者。1994年開始他在浙江金達期貨做了6年的期貨研究。這段期貨生涯,深深影響了他的投資理念,尤其是進入資產管理行業后,也是從研究有色金屬等行業起步,期貨品種的巨大漲跌令他印象深刻。“估值不應該是投資的束縛,不會因為某個品種太便宜就買,也不會因為某個品種太貴就賣。”

在他看來,投資是個概率游戲,在這個游戲里,截面看,投資要賺能賺到能想清楚的錢,投資從行業到公司、邏輯清晰、決定因素了然的公司。另一方面,從時間曲線上看,投資是個長期的過程。講究的是長期結果,而不是某次的成功和失敗。施衛平表示,不追求每一次投資的成功,既不因某次成功而沾沾自喜,也不因某次失敗而氣餒。追求整體組合的長期的取勝概率才是長期目標。

同時,施衛平很喜歡跟自己觀點不一致的人溝通,聽取不同立場和觀點的碰撞,借此帶來啟示。“投資不能太輕率,研究不能太清高。尤其是買方研究,不能太清高,從研究的角度,不能根據自己的喜好選擇對象,也不能排斥不同意見。兼聽則明。”

?人物簡介?

施衛平,1994年7月至2000年12月,在浙江金達期貨經紀有限公司擔任研究員。2001年1月至2004年3月,在浙江中大集團投資部擔任投資經理。2006年4月至2009年9月,在東方證券股份有限公司擔任研究員。2009年9月起加盟國聯安基金,先后擔任高級研究員、基金經理助理,現擔任基金經理。

推薦閱讀

國聯安基金哪個好?

國聯安旗下基金數:29只股票型:5只債券型:6只混合型:5只貨幣型:2只國聯安德...

國聯安基金怎么樣?

國聯安基金主動管理能力位居64家公募基金第1名,加權收益率高達16.56%,而同...

10歲基金公司沉浮錄之國聯安...

中國網10月11日訊(記者葉景)從1998年首家基金公司國泰基金成立以來,公募基...

中小基金股權貶值國泰君安生退...

“只要邁過了150億規模這條溫飽線,基金公司的日子就不難過了,有固定的管理費,旱...

傳國泰君安要賣掉國聯安邵杰軍...

國聯安基金,國泰君安還手握華安基金這張更好的牌。”2月18日,證監會發布《資產管...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ltbmi.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
江苏7位数今晚几点开 股票配资排名乛选 辽宁11选5走势图查询 永利棋牌电玩城 pc蛋蛋预测大古预测 五分彩是什么鬼 北京11选5一定牛推荐 炒股搞笑图片 北京赛车玩法走势图 澳洲幸运10开奖号码 大乐透复式投住方法