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易方達申請港股ETF跨境指數投資待破繭

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

跨境ETF已研究數年,如今正待破繭成蝶。

中國證監會網站2月6日晚間公布了新一期的“基金的行政申請及審核進度情況”,其中易方達基金已于2月1日遞交了“恒生中國企業ETF及其聯接基金”的申請材料,這意味著市場期盼已久的跨境ETF有了實質性進展。

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相關公司股票走勢交通銀行

,該基金將通過合格境內機構投資者(QDII)機制,由交通銀行(,股吧)和香港匯豐銀行擔任托管人。截至2月3日,證監會尚沒有做出受理與否的決定。根據以往基金的審批經驗來看,即使一只新基金在證監會受理后,尚需數月時間才能獲得發行批文。

港股ETF將先行

易方達基金一位人士7日告訴記者,正是基于證監會尚未給出是否受理的意見,“因此,我們上報材料是否符合其標準要求,還不知道具體情況,但是公司為該產品的設計和籌劃已經很長時間了”。

事實上,早在2011年四季度,上證所和深交所都進行了港股ETF的網絡測試,多家券商都參加了這次測試。

據悉,港股ETF主要是由境內基金公司以人民幣發行QDII產品,募集資金投資香港市場,投資標的是追蹤香港主要指數(比如恒生指數等),該指數基金將在中國A股市場掛牌交易。

多數基金人士認為,跨境ETF的推出具有重要意義。例如,2011年上證指數下跌21.68%,而同期道瓊斯指數上漲5.53%,跨境ETF的配置需求明顯。

“跨境ETF是具有戰略意義的產品,不僅打通了國內投資者投資海外證券市場的通道,亦是全球化投資和分散風險的一個品種。主要是針對高端投資者和機構投資者的,畢竟一般投資者的海外投資理念尚需培養,風險承擔能力也需要提高。”上海一位ETF基金經理告訴本報記者。

由于跨境ETF涉及復雜的結算和交收體系、外匯管制,牽涉方眾多,風險控制體系同時觸及境內和境外兩個市場,因此僅有部分大型基金公司參與其中設計和開發。

市場一度傳言華夏基金將在跨境ETF上拔得頭籌,但是從證監會公布的數據來看,易方達基金似乎先行一步。

不過,上述易方達基金人士坦言,即公司內部人士,亦有許多人都沒有見過該產品的申報材料或文字資料。

須避免重蹈QDII覆轍

據了解,目前有多家基金公司在籌備跨境指數ETF,除去易方達基金以外,華夏基金公司也打算在深圳交易所推出恒指港股ETF。另外,博時基金的標普500指數跨境ETF、嘉實基金(博客,微博)的道瓊斯指數ETF、華安基金的英國富時100指數ETF、華寶興業基金的日本東證核心300指數ETF等,也都打算在港股ETF試運行幾個月之后分批推出。

由于跨境ETF比QDII多了一、二級市場申購贖回的交易特性,理論上投資者可利用跨境ETF進行套利,但上述ETF基金經理坦言,這種具體的套利模式則需要等待證監會對交收制度做出最后的定論,以及各只港股ETF不同的交易性質才能確定。“而且,一般投資者并沒有實際套利的可能性存在。”

不過,記者發現,跨境ETF的推出隱藏的風險依舊存在。

不可否認,對于此前QDII投資海外鎩羽而歸的慘狀,中國投資者仍然記憶猶新,如何使跨境ETF避免重蹈覆轍,將是各家基金公司首先考慮的重點。

上述ETF基金經理告訴記者,和QDII相同之處在于,跨境ETF也是以境外市場投資為主,但它并不是以投資境外個股為目標,其投資標的大多是全球的知名指數。“以跟蹤指數的方式進行境外投資,可在一定程度上降低因基金經理對海外市場不熟悉而帶來的投資操作風險。”

“跟蹤指數,相對投資個股的風險還是小一點的。”上述基金副總經理告訴記者。

但跨境ETF不僅要承受來自市場波動的風險,而且還要承受匯率、時差、法律稅務等方面的風險。“港股ETF相對還好一點,如果將來推出更多投資歐美市場或新興市場的ETF,還要承受當地政治環境變化的風險。”該基金副總經理表示。

除時差外,該副總經理還坦言,國內與海外市場節假日時間不重合也成為風險控制的重要考量之一。“例如國內春節放假一周,但是歐美方面是不會休市的,期間的漲跌幅很難預測。鑒于新興市場和成熟市場的市場特性不同,投資者在購買跨境ETF產品時,最好將新興市場產品和成熟市場產品區分開來。”

(責任編輯:郭奇邦)

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