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2月業績點評:成長風格股基領漲港股QDII落后

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

海通證券基金高級分析師王廣國

1.市場環境回顧:A股風格明顯轉向,海外商品重挫

2013年2月,中國經濟仍然維持弱復蘇勢頭。A股市場在經歷2012年12月以來的藍籌風格主導的連續上漲之后,在2月走出了一波三折的區間震蕩行情,滬深300指數期間小幅下跌了0.50%。市場風格方面出現了價值向成長的明顯轉向,創業板指數在2月大幅上漲了10.97%,中證500指數上漲了3.69%,而中證100指數期間下跌了1.50%。行業方面,電子、信息技術和醫藥行業上漲較多,汽車、公用事業、化工、機械以及食品飲料行業也有所上漲;周期性行業整體下跌,采掘、有色、鋼鐵、以及金融行業整體錄得負收益。

債券市場方面,由于每年1季度是銀行、保險等配置盤的配置高峰,出于早投資早計息的考慮,其龐大的資金量壓低一級市場中標利率,并帶動二級市場利率下行;加上債券供給偏少,2月份債券市場延續了1月以來的上漲勢頭,中證全債指數上漲了0.52%。券種方面,信用債表現好于利率債,可轉債走勢分化較大。

海外證券市場整體相對于1月走弱。美國道瓊斯工業指數上漲了1.40%,香港恒生指數下跌了2.99%。商品市場2月整體大幅下跌,COMEX黃金下跌了4.88%,NYMEX原油下跌了5.86%。

2.基金市場表現:成長風格股基領漲,港股QDII落后

2月份的基金市場整體收陽。開放式權益類基金中,主動股票型基金和混合型基金分別上漲了2.49%和1.95%,大幅戰勝指數型基金(0.54%),這主要與基金風格偏向于成長有關。債券型基金整體上漲了0.72%,貨幣型基金整體上漲了0.27%。受商品及港股走弱的影響,QDII基金在各類型基金中表現最弱,整體下跌了2.65%。

表1各類型基金2月份及今年以來表現

類型

今年以來平均業績(%)

2月平均業績(%)

指數型

6.26

0.54

股票型

7.56

2.49

混合型

6.02

1.95

偏股混合型

6.59

2.16

平衡混合型

7.10

2.27

生命周期混合型

4.36

1.08

偏債混合型

3.65

1.19

保本型

2.14

0.73

封閉型

4.48

2.41

債券型

2.86

0.72

偏債債券型

4.11

0.80

純債債券型

2.69

0.86

債券指數型

1.02

0.44

短期理財債券型

0.62

0.29

貨幣型

0.58

0.27

貨幣型A類

0.56

0.26

貨幣型B類

0.60

0.28

QDII

0.66

-2.65資料來源:海通證券研究所金融產品研究中心

注:QDII基金截至2月27日,封閉型基金截至2月22日,其他各類基金均截至2月28日。

2.1權益類基金:積極成長風格基金領漲,醫藥行業基金業績持續

2月,主動股票型基金的業績表現與其行業配置及風格關聯較大:重配電子、信息技術的積極成長風格基金領漲,重配醫藥行業的基金也有良好表現,周期風格的基金業績落后。在領漲的積極成長風格的基金中出現了較多新興產業主題基金的身影,典型的如華寶新興產業(9.05%)、上投新興動力(8.13%)、富國高新技術(7.55%)、中郵新興產業(7.30%)以及長盛電子信息(6.90%)等。值得注意的是,醫藥生物行業基金在2月延續了1月份的良好表現,如融通醫療保健、博時醫療保健、易方達醫療保健、華寶醫藥(,申購,定投,贖回)生物、添富醫藥保健等,2月漲幅均在4.7%以上。今年以來,這些醫藥生物行業基金繼續領漲。

混合型基金中領漲的同樣是積極成長風格的基金,典型的有重配信息技術板塊的寶盈核心優勢(6.60%)、重配電子行業的泰達宏利成長(4.63%)等。

指數型基金2月業績分化較大。跟蹤創業板指數的積極成長風格基金表現突出,如易方達創業板ETF()(10.61%)、深證TMT50ETF(6.49%)、嘉實中創400ETF()(5.73%)、金鷹中證領先(4.95%)、諾安中小板ETF(4.33%)等。跟蹤資源品指數的指數型基金業績落后。

2.2固定收益類基金:重配信用債基金領漲,理財基金略勝貨基

由于債市整體上漲,股市結構性行情突出,配置信用債較多的基金領漲。典型的有博時回報債券C(2.40%)、博時天頤C(2.06%)、建信雙息紅利(2.06%)、大摩多元收益A(2.02%)等。另外,天治穩健雙盈基金憑借較高的成長股持倉上漲了3.48%。

純債型基金中同樣是信用債配比較高的基金領漲,如華商收益增強A(2.83%)、大摩強收益債(2.11%)、廣發聚利(1.77%)、信誠雙盈分級(1.74%)等。

2月份資金面維持相對平穩,貨幣型基金平均收益率為0.27%,年化收益率為3.18%。2月份短期理財型基金與貨基相比略占上風,平均收益率為0.29%,年化收益率3.27%。貨幣型基金中領漲的是泰達貨幣(0.35%)。

2.3QDII基金:美股指基領漲,港股QDII落后

由于2月份外圍商品市場遭遇大幅下跌,港股表現不佳,QDII基金平均凈值也遭遇下跌。領跌的主要是投資于港股和商品的基金,包括港股ETF、金磚四國主題基金、黃金QDII、商品主題基金等。QDII之中上漲的基金主要以成熟市場為投資對象,如博時標普500(1.34%)、工銀全球精選(1.01%)、添富成熟市場(0.90%)、長信標普100(0.75%)等。

3.今年以來基金市場概述

雖然2月份市場弱于1月,但今年以來的基金市場整體仍然維持正收益(見表1)。權益類基金上漲較多,股票型、混合型和指數型基金分別平均上漲了7.56%、6.02%和6.26%,重配醫藥板塊的基金領漲。債券型基金平均上漲了2.86%,偏債型基金漲幅高于純債型基金,配置轉債較多的基金依然領漲,如華安可轉債A(12.07%)等。QDII基金2月的跌幅抵消了部分1月份漲幅,今年以來平均收益為0.66%,美股指數QDII依然排名居前。

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