里昂證券指出，長建集團(1038.HK)改變游戲規則，收購英國兩家大型公用股股份，將交易價值及盈利增長計算在內后，該行認為公司其中一部分盈利主要來自稅收減免及寬松的會計準則，但在澳洲及英國的稅務減免有風險，預計稅項收入難以持續到2014年。

該行指出，長建集團2012年市盈率調整為15.5倍，居于歷史高位，相信溢價估值已反映潛在收購項目。長建集團估值高于同行，但同行股權結構簡單且披露業務情況更加清晰。該行指出，集團未來收購項目將會減少，或將攤薄股權，以避免信用評級下降。該行重新恢復對其的“沽售”評級，目標價為43港元。(長建集團昨日報收于46.30港元)

匯豐：周大福轉戰內地將受益

由于內地來港旅客增長放緩，且香港本地消費需求正處于疲弱周期，而內地消費者需求強勁，匯豐環球研究證券預計，香港珠寶商在內地的銷售增速會快于香港銷售增速。

該行比較看好在內地擁有較多零售網點、品牌強勁，定價能力高的珠寶商。由于基礎設施及品牌效應方面的優勢，周大福(1929.HK)將業務轉入內地的舉動或將為其帶來盈利增長。香港市場周期向下，讓周大福贏得原本六福集團(0590.HK)的市場份額，成為市場龍頭。但假設宣傳推廣費的增加使毛利減少，或將削減周大福2013年5%的純利。

該行重申對周大福的“增持”評級，目標價由20.4港元下調至16港元。(周大福昨日報收于11.88港元)

高盛：確信買入粵海投資

高盛表示，確信買入粵海投資(0270.HK)，預計香港供水業務收入平穩，按年增長5.8%。高盛指出，水務及地產發展仍是該公司重點項目，上調水價或潛在新項目為公司近期主要增長動力，而天津天河城購物中心及近期在廣州的新收購項目或將成為公司3至5年間的增長動力。

該行指出，粵海投資2012年市盈率為11倍，股本回報率14%，凈利潤率42%，股息收益率4%。該行修訂該股2012年至2013年每股盈利預測為6.7%和6.6%，目標價6.1港元。(粵海投資昨日報收于5.71港元)

摩通：中國食品上調目標價至8.4元

摩根大通表示，中國食品(0506.HK)盈利對酒和廚房食品業務經營盈利率敏感度高。公司新任首席執行官2011年初上任后，為提高利潤率，制定了明確的發展戰略，包括合理化的分銷網絡、改善產品組合等。在業務轉型過程中執行風險較高，但該行對其第一年取得的進展印象較為深刻，預計公司經營毛利率杠桿將逐步增加，并帶動2012年至2014年復合年增長率達到26%。該行對其維持“增持”評級，目標價由8港元上調至8.4港元。(中國食品昨日報收于8.19港元)