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富國基金李笑薇撬動“量化投資元年”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“量化投資元年”不經意間已成為熱詞。

富國基金另類投資部總監李笑薇近日入選國務院第二批“千人計劃”,這是公募基金領域唯一入選這一計劃的投資經理人。

量化投資元年

去年年底,富國基金總經理竇玉明在上海金融招聘團華爾街“挖角”時,覓得了李笑薇。

后者很快進入“千人計劃”。

所謂“千人計劃”,即《關于實施海外高層次人才引進計劃的意見》,該國家戰略始于2008年,計劃用5到10年時間,為國家重點創新項目、重點學科和重點實驗室等,引進并重點支持2000名左右領軍人才回國創新創業。

而李笑薇之所以能入選,答案是如此明了――今年是國內量化投資真正開始起步的年頭。年內,國內已發行兩只量化投資基金――嘉實量化阿爾法和中海量化基金。9月中旬,長盛基金管理有限公司宣布,長盛量化紅利策略股票型基金正式獲批,這是目前市場上發行的第四只量化策略型基金產品。國內第一只量化投資基金――光大量化核心基金于2004年登場。

李笑薇的強項正是量化投資。

回國前,李笑薇任巴克萊國際投資公司(BGI)大中華區股票投資總監、資深基金經理以及高級研究主管。由她領銜的BGI大中華主動股票投資團隊采用數量模型,投資中國A股及香港股,甄選數據商,設計研發適合中國的選股模型(包括預期回報模型、風險控制模型、交易成本模型等),建設投資操作平臺,評估交易券商及托管行,申請QFII執照及額度,管理基金具體操作等。

此前,她還是摩根士丹利資本國際公司BARRA股票風險評估部高級研究員,負責中國A股風險模型研發。

在上述兩家全球頗有名氣的量化投資機構中,李笑薇從零做起,為其搭建了投資中國的量化模型。

建模最關鍵的是經驗

李笑薇對國內基金業的量化投資做過統計,截至今年6月30日,國內所有的定量投資基金僅有3只,資產管理規模約為187億元,占比僅為0.6%。

據李笑薇介紹,國外定量投資發展基本上分為三個階段:1970年還是零,1971年世界上第一支被動量化基金由BGI發行,1977年世界第一支主動量化基金也由BGI發行,1977年發行了30億美元量化基金,算美國量化投資的開端。

從1977年到1995年之前,量化投資在海外是一個緩慢的發展過程。之后,隨著數據和計算機方面的發展,量化投資進入高速發展時代。目前,美國定量投資占全部主動股票投資的30~50%。

李笑薇對于目前國內量化投資的狀況,給出一個判斷:相當于國外最原始的階段,限于1977年的階段。

對于定量投資的發展關鍵,李笑薇認為:“最缺的是一個有經驗的人。”

她介紹說,量化投資的核心工具是模型,而模型的設計,需要設計者的經驗、對市場的理解以及對模型的熟悉。

事實上,不少國內基金公司眼下也在努力向海外“挖角”。資料顯示,嘉實量化基金基金經理陶羽,歷任高盛(紐約)定量分析師及德意志資產管理公司(紐約)高級定量分析師、基金經理。

不少基金公司高管向早報記者表示,公司都在積極搭建量化投資平臺,希望報批量化投資產品,但遇到的最大困難就是對量化團隊主管的招聘。

據透露,在今年海通證券組織的金融工程年會上,參加者從過去的三、四十人,增加了一倍多。金融機構對量化投資業務的追捧已隨處可見。

這些被甄選的高端量化投資人才,重要工作是通過“人腦”選擇有價值的數據因子,搭建有效的模型,以打造比定性基金更好的基金業績。

由于定量投資往往是借助規律,可復制性強,幾位定量分析專家在接受早報記者采訪時都曾表示,對于模型的演示只能“點到即止”。

早前,嘉實基金的一位量化投資負責人也曾向早報記者表示,由于模型本身并不難,難的是經驗和思維,如果將模型的關鍵指標透露,其模型“復制”將非常容易。

(責任編輯:姜隆)[我來說兩句]

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