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東方基金王丹丹:債券牛市仍可以持續較長時間

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

債券市場的火爆也使得近期債券型基金發行火爆,不過隨著美聯儲推出QE3,包括債券市場在內的各投資市場也正面臨新的變化,針對債券市場的發展趨勢以及固定收益產品的市場前景等問題,東方強化收益債券(,申購,定投,贖回)基金的基金經理王丹丹日前接受了本報記者的專訪。

基金周刊:近期股市行情頻頻創新低,對于未來行情的走勢,您是怎么判斷的?

王丹丹:股市下跌,主要是投資者對經濟走勢過度悲觀,導致市場資金缺乏造成的。

由于市場整體估值已經比較便宜,未來下跌空間有限。鑒于投資者信心不足,在經濟沒有出現趨勢性回暖之前,股市將維持震蕩筑底的局面。

基金周刊:債券市場的牛市會持續多長時間?

王丹丹:當前經濟面臨一些結構性失衡(主要表現為房價高企、產能過剩)的背景下,以往推出的對沖性的經濟刺激計劃難以出臺,原因在于資源品價格處于高位、實際經濟的利率成本依然較高,以往單純的加杠桿推進難度增大。因此,實體經濟增速向下的動能依然較強,本輪經濟的下行并非呈現以往的周期性特征,而是結構性的經濟增長中樞下移。

在這種背景下,食品價格的上漲空間也將受到抑制,通脹依然具有回落的空間,債券收益率也將隨通脹的回落而出現下降,債券市場的牛市依然可以持續較長的時間。

基金周刊:最近東方基金發行的東方強化收益債券基金,有什么特點?

王丹丹:東方強化收益債券基金是一只二級債券基金,債券的投資比例不低于基金資產的80%,股票的投資比例不高于基金資產的20%。從設計理念來講,這是一只幫助投資者進行大類資產配置,并優化投資結構的基金,通過規定債券投資比例的下限和股票投資比例的上限,有效地控制了基金的投資風險,通過專業基金管理人的經驗運作,為投資者實現持續、穩定的回報。值得一提的是,東方強化收益債券基金不僅具有網下打新股的資格,還可以在股票市場吸引力突出時,在二級市場買入股票,分享股票市場上漲帶來的收益。

基金周刊:該基金未來的操作策略將是怎樣的?

王丹丹:從大類資產配置來看,基金初期主要投資于債券類資產,投資特征包括久期適中、嚴格遴選信用類債券、保持組合一定的流動性等等。待股票市場的估值風險充分釋放后,再考慮增加權益類資產的配置比例。

基金周刊:如何看未來固定收益產品的市場前景?

王丹丹:債券市場未來將迎來較快的發展,從債券品種上看,私募債、高收益債、資產支持證券發行規模將有較大的提升;從市場容量看,隨著利率市場化的推進,直接融資的比重將顯著提高,債券市場的規模仍處在上升的趨勢中;從市場工具看,國債期貨即將推出,這意味著債市可以有效地規避利率風險,并增加了可以做空的工具。綜合上述幾個方面,固定收益產品市場的空間非常廣闊,固定收益產品的類型將更加豐富,產品特色更加突出,能夠為各種不同風險偏好的投資者提供合適的產品。

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