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賺錢神話不再:定向增發成陷阱

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

參與增發股穩賺,顯然已成為笑談,甚至是夢魘。《金證券》統計發現,僅以長三角地區上市公司為例,參與其定增的機構、個人2011年損失就不小。

大戶老手二次吃癟

雖然3月17日2229萬股機構定向增發解除限售,但2011年參與眾合機電定增的一幫機構仍然深套。

2011年,眾合機電以18.60元/股的價格向中融信托、大成基金等6名特定投資者發行2229萬股,募集4.15億元。按照目前10元不到的股價測算,其浮虧超過上億元。

值得一提的是,一個名叫周厚娟的個人投資者,此次定增擲資超過7000萬元,認購400萬股。如果沒有拋售的話,賬面浮虧也達到3500萬元左右。

《金證券》注意到,周厚娟一直是青睞長三角的個人定增大戶。安徽長江精工鋼結構(集團)股份有限公司在2009年的定向增發中,周厚娟也認購500萬股,2009年精工鋼構的定增價格是8.39元/股。這次定增股是2010年11月10日上市流通,當時股價在14元/股以上,周厚娟獲利近3000萬元。

周厚娟受傷的不只是眾合機電。《金證券》記者發現,2011年3月份,周厚娟以5.88元/股認購購500萬股連云港,而2012年3月解禁后股價也只有5元/股。如果沒有“割肉”,周厚娟這筆投資同樣虧損。

陽光私募出師不利

一批陽光私募也開始試水增發,但運氣不佳。

《金證券》記者了解到,2011年以來積極參加增發的私募新面孔包括重陽、朱雀以及混沌。其中,朱雀將自己第一個定增投資奉獻給浙江聯化科技。可惜初出茅廬就遭遇不利。

聯化科技2011年4月,以35.50元/股的價格公開發行1929.57萬股,當時朱雀投資(博吧)旗下的三只陽光私募產品總計獲配97.68萬股。但目前,聯化科技的股價復權后只有30元左右。朱雀的這筆投資,每股減值近5元。

“這次增發完成之后,聯化科技控股股東的減持一度引起機構不滿。”一位私募研究員向《金證券》透露。記者注意到,2011年8月份,控股股東牟金香兩筆減持總數為1000萬股,交易價格為30.50元/股,短短8天套現超過3億元。

不過在他看來,朱雀這筆投資仍然危險不大。“當時社保五零一、四零二組合也各獲配97.68萬股、29.31萬股,而聯化科技目前股價一路上行,有可能為這些增發股東減持做基礎。”

根據聯化科技2011年年報,公司增發募資項目仍沒有完成,無法為業績提供增長點。

資本大鱷失足入套

相比之下,一些常年玩增發的大鱷也不幸栽入泥潭。《金證券》注意到,剛剛宣布定增上市的浙江精功科技股份有限公司就套住了著名的增發大戶――--雅戈爾。

精功科技增發價格為60.10元/股,目前股價復權后接近40元/股,仍然折價三成以上。資料顯示,雅戈爾當時搶食增發股價的心情急切,每股價格報在60元以上。最終,上海循然投資合伙企業、天津凱石益金股權投資基金合伙企業、中國銀河投資管理有限公司與雅戈爾集團股份有限公司拿下了全部籌碼,各獲配229萬股、200萬股、244萬股和99萬股。

據悉,當時“落敗”的基金,報價則在35-52.5元/股不等。

雖然定增股已解禁,但精功科技的股價仍然沒有較大起色,主要原因是募投項目為太陽能光伏裝備制造技改項目。而這一新興領域,目前“未老先衰”,景氣低迷。

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