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好買基金周報:大盤藍籌股現估值修復性反彈

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

市場回顧

一、基礎市場

上周截止周五收盤,上證綜指收于2572.03點,漲幅為6.09%,深證成分指數收于.95點,漲幅為7.36%。從行業來看,以申萬一級行業分類,上周漲幅最大行業依次為采掘、有色金屬、建筑材料,漲幅分別為10.50%、9.34%、8.54%;公用事業、金融服務、餐飲旅游三個行業位于漲幅榜的后三位,分別上漲5.01%、5.01%、4.28%。

債券市場,中信標普全債指數全周持平。從國債和企業債分類指數來看,中債國債全價指數全周下跌0.11%;而中債企業債全價指數全周上漲0.18%,企業債表現強于國債。

上周歐美股市上漲。道瓊斯工業平均指數上漲3.24%,標準普爾500指數上漲3.55%。亞太股市呈現普漲,恒生指數上漲2.79%,東京日經225指數微漲0.24%;韓國綜合指數上漲1.13%,印度孟買指數上漲0.98%。

上周各類指數表現

指數名稱

收盤價

漲跌幅(%)

上證綜合指數

2572.03

6.09

滬深300

2793.08

6.76

深證成份指數

.95

7.36

中信標普全債指數

1261.79

0.00

上證基金指數

4118.43

4.84

深證基金指數

4545.07

3.55

道瓊斯工業平均指數

.62

3.24

標準普爾500指數

1102.66

3.55

德國DAX指數

6166.34

2.09

東京日經225指數

9430.96

0.24

法國巴黎CAC40指數

3607.05

3.05

倫敦金融時報100指數

5312.60

2.98

恒生指數

.33

2.79

俄羅斯RTS指數

1456.52

4.79

韓國綜合指數

1758.06

1.13

印度孟買Sensex30指數

.98

0.98

中債國債全價指數

119.42

-0.11

中債企業債全價指數

101.21

0.18

數據來源:好買基金研究中心

二、基金市場

上周8大類基金平均收益均為正收益。權益類基金中主動管理型基金整體表現稍弱于被動管理的指數型基金。指數型基金、股票型基金、封閉式基金、混合型基金的平均漲幅分別為6.44%、5.35%、5.03%、4.58%。上周歐美和亞太股市均上漲,QDII凈值平均漲幅為1.99%。

上周各類基金平均漲跌幅

數據來源:好買基金研究中心QDII凈值截至日為2010年7月22日

上周,權益類基金均實現正收益,股票型基金中金鷹行業優勢、融通內需驅動、信達澳銀中小盤位于漲幅榜前三位,分別上漲7.92%、7.86%、7.30%;混合型基金中融通行業景氣、交銀穩健、華夏大盤位于前三位,分別上漲7.82%、7.33%、7.18%。封閉式基金中,瑞福進取、長盛同慶B、基金裕陽分別上漲11.32%、9.71%、6.11%。

QDII基金中,南方全球精選、嘉實海外中國股票、交銀施羅德環球精選分別上漲2.87%、2.69%、2.56%。

權益類基金收益率排名前五

股票型漲幅前五

混合型漲幅前五

名稱

周漲跌幅(%)

名稱

周漲跌幅(%)

金鷹行業優勢

7.92

融通行業景氣

7.82

融通內需驅動

7.86

交銀穩健

7.33

信達澳銀中小盤

7.30

華夏大盤

7.18

天治創新

7.26

易方達價值成長

6.74

國富價值

7.24

建信優化配置

6.58

封閉式凈值漲幅前五

QDII漲幅前五

名稱

周漲跌幅(%)

名稱

周漲跌幅(%)

國投瑞銀瑞福進取

11.32

南方全球精選

2.87

長盛同慶B

9.71

嘉實海外中國股票

2.69

基金裕陽

6.11

交銀施羅德環球精選

2.56

基金金鑫

6.05

海富通中國海外精選

2.22

基金安順

5.92

工銀全球配置

2.20

數據來源:好買基金研究中心注:QDII凈值截至日為2010年7月22日

上周,債券市場走平。債券型基金除華泰柏瑞增利A、匯豐晉信平穩增利兩只基金下跌外其余均實現了正收益。招商安心收益、招商安本增利、銀河銀信添利B等基金表現較好,漲幅分別為2.15%、1.48%、1.36%。貨幣型基金表現平穩,整體凈值實現正增長。

固定收益類收益率排名前五

債券型漲幅前五

貨幣型漲幅前五

名稱

周漲跌幅(%)

名稱

周漲跌幅(%)

招商安心收益

2.15

大摩貨幣

0.05

招商安本增利

1.48

寶盈貨幣A

0.05

銀河銀信添利B

1.36

泰達宏利貨幣

0.05

華安穩定收益債券A

1.29

華富貨幣基金

0.04

國泰金龍債券A

1.29

富國天時貨幣A

0.04

數據來源:好買基金研究中心

焦點點評

一、光大銀行周一上會,擬發61億股A股

光大銀行計劃于本月26日上會審議IPO,中金公司、中投證券、申銀萬國為光大銀行IPO的主承銷商。將原計劃100億股的發行規模縮減到61億股,并設置了戰略配售安排,擬啟動綠鞋機制。

點評:如果光大銀行啟動綠鞋機制,光大銀行A股的發行規模將在70億股左右,以每股3元的價格估算,光大銀行的融資額度在200億元左右。隨著農業銀行上市、光大銀行上市,銀行股的融資壓力將暫告一段落。

二、中央政治局召開會議定調下半年經濟工作

中共中央政治局7月22日召開會議,決定今年10月在北京召開中國共產黨第十七屆中央委員會第五次全體會議,主要議程是,中共中央政治局向中央委員會報告工作,研究關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議。會議還研究了當前經濟形勢和經濟工作。溫家寶強調堅持搞好宏觀調控,以穩定政策為主基調。

點評:平穩較快發展是經濟的首要任務,這意味著未來緊縮政策的力度不會加強,甚至會有所放松,這為市場帶來較好的政策環境。

三、央行:上半年1.38萬億新增貸款流入房地產市場

央行23日公布的《2010年上半年金融機構貸款投向統計報告》顯示,上半年4.63萬億新增貸款中有1.38萬億流入房地產市場。上半年房地產開發貸款新增4423億元,二季度增量縮減至1216億,比一季度下降62%。

點評:4月房地產調控政策出臺后,新增房地產開發貸款在二季度增速快速下降。上半年房地產開發貸款新增4423億元。按此測算,對比一季度房地產開發貸款新增3207億元的數據,二季度新增額縮減至1216億,二季度新增貸款額比一季度大幅下降62%。原因在于,銀行收緊了開發貸款的發放,同時,地產商對貸款的需求也降低了。

好買觀點

一、大盤藍籌股現估值修復性反彈

上周,在采掘、金屬非金屬、房地產等藍籌股票的帶動下,上證綜指創出今年以來最大周漲幅。上周五,銀行業的上漲,成為穩定市場的基石。

回顧7月以來的反彈,主要是超跌后的低估值與緊縮政策的預期放松共同作用的。對于前者,以房地產行業為例,7月2日,市場最低探至2319點,房地產板塊的整體市凈率約為2.52倍,大幅低于1664點時的水平。銀行、鋼鐵、采掘等行業也處于估值底部。對于后者,近期領導人的講話成為較好的注腳。7月10日,李克強副總理在山東調研時指出:保持經濟平穩較快發展;7月22日,在中共中央政治局會議上,溫家寶總理強調堅持搞好宏觀調控,以穩定政策為主基調。

上市公司中報的良好業績與基金二季報的低倉位,是市場持續反彈的催化劑。據WIND資訊統計,截至7月21日,上市公司已公布中報的有36家,公布業績快報的有69家公司,發布業績預告的有925家公司(除去公布中報和業績快報的公司),在可比的1025家公司中,業績報喜的多達751家,占73%,這為市場反彈提供了支撐。另外,上周三公布完畢的基金二季報顯示,偏股型基金的平均倉位在70%,位于歷史低位,增加了反彈的動能。上周,表現較好的行業采掘、金屬非金屬行業歷來這基金重兵駐守。

整體上看,本輪反彈仍有延續的可能。我們堅持之前的觀點,認為在估值底已現的情況下,政策面的相對平靜將使市場在短期內進入一個反復震蕩的企穩狀態,但市場難以出現持續的趨勢性上漲。對于市場反彈,投資可適度參與,注意控制倉位,及時獲利了結。

二、偏股型基金的選擇

在經濟增速放緩、政策偏于中性的大環境下,股票市場出現趨勢性行情的可能性不大。下半年,隨著CPI的回落,緊縮的宏觀政策或出現松動,這將對市場起到一定的提振作用。對下半年我們堅持比較積極的投資策略。對于投資者而言,可提高權益類資產的配置,在基金的選擇中,重點關注選股能力強,業績彈性較好,擅長在上升市場中投資的基金。

三、債券型基金、封閉式基金和QDII的選擇

上周,利率品種方面,央票整體上漲2.52BP,多數品種利率較上周有所回升,其中0.25年期上升5.2個BP;而3年期利率為2.6659%,高于一級市場1.59BP。國債方面,銀行間國債整體上行2.52BP,其中1年期上調5.78BP。1年期以上品種方面,5年期上調幅度最大,為6.84BP。政策性金融債方面,市場收益率整體上調約2.00BP。1年期及以下品種平均上調2.30BP,其中0.5年期上調4.43BP。信用債品種,短融方面,收益率整體繼續下調,平均下調3.08BP左右。中票方面,各等級收益率繼續下跌。上周,共發行2期央票,1年期、3月期央票各一只,1年及3月期發行利率繼續保持不變。央行公開市場操作回籠資金1,010億元,結束連續八周凈投放。好買基金研究中心認為,企業債經過前期的上漲后,與國債之間的信用利差已明顯收窄,短期看,企業債相對于國債的優勢已有所減小。可轉債在前期下跌后,出現企穩回升的跡象,若股市逐漸企穩,后市可轉債或有較好表現,投資者可加以關注。

上周,25只大盤閉式基金凈值平均上漲4.90%,價格平均上漲3.12%,折價率較前一周上升1.50個百分點,為14.99%。投資封閉式基金最好的時機是預測到基金凈值將會快速增長,而折價率現階段還處于高位。這樣,不僅可以分享凈值增長的收益,還可收獲折價率縮小而帶來的乘數效應。這里也存在著一個悖論,即業績好的基金往往折價率較低。現階段,正是深入挖掘封閉式基金的時候,隨著市場行情顯著的變化,封閉式基金業績反轉的概率大,這時候,也為我們提供了一些折價率相對處于高位,未來凈值增長能力強的基金。

周五美國股市收高,標普突破重要的1100點關口,全周道指上漲超過3%,距2010年開盤點位損失不到6點。目前,以美國股市為代表的海外市場的下行風險仍較大,就業增長放緩、零售數據連續三個月表現低迷、主要消費者信心指數大幅下挫、ECRI領先指標的同比增速已經下探至-9.8%,這些都顯示美國經濟有大幅放緩的風險。美國股市的低迷將直接影響港股的表現。所以,短期來看,投資者以謹慎為宜。

(責任編輯:姜隆)

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