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關注重倉大盤藍籌股的基金

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

5月份以來市場延續下滑態勢,上證指數連失兩大整數關口。截至5月26日,上證指數累計下跌6.01個百分點,市場重心大幅下移,成交量繼續萎縮。從行業表現來看,45個天相二級行業指數1漲44跌。具體來看,前期表現較好的金融保險、金屬非金屬、采掘等強周期行業出現較大幅度的回調,成為“殺跌”的主力,進而成為拖累市場表現不佳的“重災區”,而前期跌幅較大的食品飲料行業則開始有所表現,逆市翻紅,微幅上漲0.02%。從風格指數來看,小盤股表現強于大盤股,但大小盤股的相對超額收益剪刀差依然維持在歷史高位。

在此背景下,424只積極投資開放式偏股型基金8漲1平415跌,加權平均下跌5.11%;181只債券型基金50漲8平123跌,加權平均下跌0.45%。市場震蕩下行背景下,低倉位的保本型基金的表現可圈可點,東方保本、國泰保本、大成保本、廣發保本、添富保本、銀華保本等基金表現出色,5月份以來均取得了正投資回報。

大類資產配置保持平衡

在基金的大類資產配置上,建議投資者采取平衡的配置策略,具體建議如下:積極型投資者可以配置30%的主動型股票型和混合型基金(偏積極型品種),30%的主動型股票型和混合型基金(偏平衡型品種),10%的指數型基金,10%的QDII基金,20%的債券型基金;穩健型投資者可以配置20%的主動型股票型和混合型基金(偏積極型品種),25%的主動型股票型和混合型基金(偏平衡型品種),10%的指數型基金,10%的QDII基金,35%的債券型基金;保守型投資者可以配置30%的主動型股票型和混合型基金(偏平衡型品種),50%的債券型基金,20%的貨幣市場基金。

偏股型基金逢低布局

隨著大盤近期的不斷調整,前期市場連續上漲所累積的風險得以釋放。盡管目前市場中充斥著通脹、調控、擴容、業績下調、小盤股估值偏高等種種負面因素,但市場也正通過自身的調整在消化這些負面預期,權重股的整體估值優勢也依然存在,投資者短期對市場不必過于悲觀,當下市場的持續震蕩正好提供了逢低布局的良好時機。

偏股型基金品種配置方面,建議投資者以倉位控制較為合適、重倉低估值大盤藍籌股的基金為主流配置品種,并逢低積極布局中長期投資。具體來看,可以重點關注重配農業、食品、醫藥等盈利增長穩定、防御性明顯的內需消費類行業基金;此外,雖然銀行、地產股經過前期連續上漲后估值優勢有所弱化,但其行業整體估值水平仍處于歷史低位,可保持對該類行業重配的基金品種階段性估值修復機會的關注。

固定收益基金關注新債基

從近期宏觀經濟來看,通脹出現拐點的概率越來越大,新債基面臨一個較好的“低位建倉”機會,相比老債基更具優勢。在債券券種方面,由于轉債市場進入擴容期,轉債品種的增加以及可轉債對應正股的估值區間相對合理,使得攻守兼備的可轉債有望成為震蕩市中的高價值配置品種。建議關注可轉債和新債基的配置機會。

從投資管理能力出發選擇封基

5月份以來(截至5月20日)封閉重倉指數、封閉核心指數分別下跌1.04%和1.31%。在此背景下,25只傳統封閉式基金凈值3漲22跌,加權平均下跌0.84%。其中基金銀豐(行情,資訊)表現出色,凈值上漲1.48%,領漲封基,基金久嘉(行情,資訊)、基金科瑞(行情,資訊)也均實現正收益,表現突出。

從二級市場表現來看,25只傳統封閉式基金價格4漲21跌,整體跌幅2.09%。由于封閉式基金的二級市場價格跌幅高于凈值跌幅,25只傳統封基整體折價率由4月末的7.18%小幅擴大至8.36%。伴隨著折價率的擴大,傳統封基整體加權平均到期年化收益率也小幅上升至2.48%。

在折價率、到期年化收益率均處于歷史較低水平的情況下,我們認為,下階段封閉式基金二級市場價格表現仍將主要依賴于其凈值表現,建議投資者繼續關注投資管理能力居前、安全邊際相對較高、選股能力突出的封閉式基金品種。來源中國證券報)

(責任編輯:Newshoo)

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