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二季度基金抱團大盤藍籌股欲深挖估值洼地

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

雖然春節后周期股板塊已掀起一波上漲行情,但在諸多基金經理眼里,周期股行情才剛剛開始,二季度才是這個板塊最“熱”的時候。近期多家基金公司發布的二季度投資策略報告不約而同地表示,二季度市場將是周期股的天下,諸如銀行、鋼鐵等低估值、強周期個股將成為他們投資的重點。不過,需要指出的是,基金布局的周期股重在“低估值”上,這也意味著,挖掘“價值洼地”才是重頭戲。

“抱團”大盤藍籌股

種種跡象顯示,在銀行、鋼鐵、機械等周期股板塊輪番上攻的背后,基金新的“抱團”行為正在形成。只是與去年扎堆中小盤股不同,今年的“抱團”對象多是大盤藍籌股。

在這種新“抱團”行為的背后,是基金經理們對市場風格行將發生轉換的集體判斷。盡管A股市場震蕩格局未改,CPI高企、貨幣政策緊縮帶來的種種擔憂依然存在,但隨著時間的推移,這些“利空”給投資者帶來的負面心理影響已大幅弱化。這令去年大幅調整的周期股重回投資者的視野。而根據市場以往運行規律,在基本面無重大改變背景下,高估值個股必然回歸合理價格,低估值個股此時卻易爆發估值修復行情。綜合以上種種因素,許多基金經理認為,市場風格重回“二八”的時機已到。

銀河基金在二季度策略報告中表示,當前A股估值仍處在歷史相對底部。雖然流動性依然偏緊,但央票到期、外匯占款增加、地產調控和保險資金入市或成為市場潛在的新增資金來源。在以上種種因素影響下,二季度A股市場將會先選擇震蕩上行。而由于對經濟中周期啟動的憧憬,市場周期價值股行情可能提前啟動。銀河基金認為,未來配置的重點仍偏重于低估值板塊。二季度周期價值股有望接棒周期成長股,保持較強走勢。

經濟復蘇推高預期

事實上,除了從投資邏輯上判斷“二八”行情將重演外,許多基金經理在實際調研中也發現,不少周期類企業今年一季度的業績已經超出他們的預期,經濟復蘇給周期類上市公司帶來的利潤增速或將成為二季度助推周期股行情的另一大推手。

某基金經理告訴中國證券報記者,他們近期走訪多家上市公司后發現,今年一季度,直接受益于經濟復蘇的水泥、建材等上市公司利潤大幅增加,不少同比增速能達到150%以上,而其他周期行業利潤也有所回升。“我們可以明顯感覺到,雖然高通脹加劇了大家對政策進一步緊縮的擔憂,但許多周期行業的上市公司利潤不僅沒有下滑,反而"日子"因此變得滋潤起來,包括在金融危機中損失較大的化工、機械等。”該基金經理說,“所以,如果周期股行情真的如期爆發,那也不能僅僅歸功于場外資金流入、風格轉換等因素推動,其背后還是有一定的基本面因素支撐的。”

作者:李良(來源:中國證券報)

(責任編輯:王

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