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大盤藍籌股行情能否啟動?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

核心提示:從市場表現來看,投資者對于股指期貨主題,反應也不算強烈。但實際上,主流資金對于股指期貨行情是嚴陣以待。因此,只要出現合適的催化因素,大藍籌股的行情是一觸即發,很快將形成主流資金的搶籌效應。

一、大盤藍籌股的行情是否值得期待

股指期貨將于2010年4月16日起(本周五)上市交易,作為a股市場的重大制度創新之一,股指期貨的推出,應對市場產生一定的影響。事實上,從過去幾個月的市場表現來看,以銀行股為代表的大盤股表現明顯落后于中小盤股。從某種程度上說,既與市場的偏好有關,也與宏觀經濟相關。

但是,板塊輪動是市場的普遍規律,例如06年底在股指期貨推出預期下,大盤股表現較好;而到了07年上半年,中小盤的表現則較為出色;"5.30"慘案后,大盤股的表現開始走強,尤其是與通脹相關的;而在08年熊市初期,小盤股再次主導市場。

在市場重回牛市的08年底,中小盤面開始趨于活躍。到了09年年中,以銀行、地產、鋼鐵為代表的大股盤,接過上漲的接力棒。從09年下半年起,以低碳、物聯網、區域振興等中小盤股又成為了市場的主角。從輪動的角度來看,銀行等大盤股有階段性的機會。

從市場表現來看,投資者對于股指期貨主題,反應也不算強烈。但實際上,主流資金對于股指期貨行情是嚴陣以待。私募代表之一,新價值的投資經理羅偉廣表示,市場下一步如果有行情的話,一定是藍籌股的行情,因此他將入市資金的一半配置大盤藍籌股。另外他表示,其實很多私募的操作方式跟我是一樣的,只不過他們倉位可能只有5成。

從相關國家的經驗來看,臺灣、日本、香港、印度、法國、韓國等國家在股指期貨推出前后,也對市場有較大的影響,主要有以下兩方面:第一,股指期貨的推出不影響市場中長期走勢,但對市場有助漲助跌的作用。第二,在股指期貨推出的前后2個月內,市場的表現通常是推出前上漲,推出后上升。市場結構方面,在股指期貨推出前后,權重股的表現往往好于小盤股。

也就是說,大藍籌的行情從某種意義上說,只是缺少一些上升的契機。如果出現合適的催化因素,大藍籌股的行情是一觸即發,很快將形成主流資金的搶籌效應。從今天的盤面來看,大藍籌板塊的行情極可能已經啟動。

二、如何把握大盤藍籌股的投資機會

目前市場給予大盤藍籌股的估值并不高,除了對資金供求關系平衡的擔心外,宏觀經濟復蘇仍存在不確定性是重要原因之一。但是,從中長期的角度來看,09年成為未來幾年內宏觀經濟低點的可能性是較大的。如此一來,大藍籌已經具有不錯的中長期投資價值。本欄認為,除了中石化、中石化、大秦鐵路等大盤藍籌股之外,金融板塊最值得關注,如銀行、保險等。

銀行板塊方面,目前銀行板塊處于兩市的低洼地帶。從盈利角度來看,09年信貸的大量釋放,并沒有充分體現在銀行業的盈利上,而2010年信貸仍然有望保持15%以上的增長;因此,隨著利差的回升,撥備壓力的減弱,銀行板塊今年的盈利有望保持25%以上增長,相對于目前15倍左右的pe,投資價值較為明顯。

保險板塊方面,如果從保險深度和保險密度來看,中國與美國、歐洲以及亞洲一些較為發達的市場相比,滲透率仍然較低,05年我國人壽保險和非人壽保險的保險深度僅為1.8%和0.9%,保險密度僅為30.5美元和15.8美元,遠低于美國的1753美元和2122美元。可見,我國保險業的發展前景較大,目前仍然處于高增長的初期階段。

廣州萬隆

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