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期貨上半年成交量井噴 期貨公司緣何增產不增收

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

證報記者日前從中國期貨業協會獲悉,今年上半年全國159家期貨公司凈利潤合計為12.49億元,同比下降39.10%;58家即近四成期貨公司仍處于虧損狀態。在監管層大力支持、行業大發展背景下,期貨公司緣何增產不增收呢?業內人士表示,國內期貨公司數量結構不合理、競爭能力差異較大和綜合服務水平不高等因素,是導致增產不增收的主要原因。

手續費惡性競爭亂象猶存

中期協公布數據顯示,上半年全行業手續費收入為57.23億元,同比減少8.01%,從收入結構來看,手續費收入占期貨公司營業收入的71.39%。與此前相比,期貨公司收入結構繼續保持穩定,經紀業務收入依然是各期貨公司的最主要收入來源。與此同時,上半年期貨市場成交額為128.33萬億元,同比增長88.17%,成交量為10.04億手,同比增長103.24%,交易增長情況呈井噴態勢。

一直以來,期貨公司手續費惡性競爭現象屢禁不止,雖然監管層通過多種方式加以制約,但未見有效改善。中證期貨副總經理景川表示,期貨公司間競爭日趨激烈,一些公司甚至存在零手續費的現象。而公司自身綜合服務能力不足,各項創新業務起步也較晚,短期將難以改變單一盈利模式。“目前來看,經紀業務還是支撐期貨公司存活的主要力量。”

從集中度來看,前20名期貨公司手續費收入合計為24.04億元,占比為42.01%,前60名公司合計為44.17億元,占比為77.18% ,集中度較往年保持不變。

雖然過去幾年在內因和外因作用下,期貨公司數量有所減少,但相比基金和券商而言,期貨公司數量結構仍不合理,期貨業兼并重組道路剛剛開始。北京中期副總經理王駿表示,多數期貨公司規模小、盈利能力弱,大部分資金量則集中在排名前50的公司,集中度在80%至90%間。而手續費惡性競爭、創新業務剛起步等是導致公司增產不增收的主要因素。

新業務盈利能力薄弱

目前期貨投資咨詢、資產管理等創新業務已陸續開閘,但為期貨公司帶來的盈利仍相對較少。數據顯示,上半年上述兩項創新業務總收入為2380.32萬元,其中投資咨詢收入為2050.86萬元,資產管理收入僅為329.45萬元。

創新業務接連推出、新品種上市加速,給期貨公司帶來了諸多機遇與發展空間,但就盈利角度而言,期貨公司新業務目前還在處于實驗和探索階段,尚不能形成新的盈利點。銀河期貨副總經理楊青表示,目前期貨公司在人才隊伍和研究能力方面非常薄弱,而資產管理業務開閘時間尚短,在操作上需要時間進行磨煉和提升。

“行業發展步伐加快,期貨公司準備不足,也是諸多創新在短期難以盈利的主要原因。”北京中期副總經理王駿表示,投資咨詢和資產管理業務未能迅速提升盈利能力,主要是開展時間短和人才儲備不夠所致。此外,大型投資機構更偏向于參與證券基金類投資咨詢和資產管理業務,對期貨兩項創新業務還在進一步了解和觀察的過程中。

談及今年經營境況,多數業內人士表示,下半年只能寄希望于交易所手續費返還。據悉,目前四家期貨交易所已不同程度地向期貨公司返還手續費,鄭州商品交易所返還20%手續費,大連商品交易所返還40%,上海期貨交易所返還25%,中國金融期貨交易所更是返還比例增加到80%。

從去年數據來看,交易所手續費返還總體比例約為20%,對整體期貨公司盈利貢獻達到31.94億元。而去年期貨公司凈利潤總和也僅為35.77億元,目前交易所返還仍是期貨公司扭虧為盈的主要因素。

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