現在，各位請跟我朗讀：低成交量并沒有什么值得擔心。

當然，我們一再重復這句話，并不是說市場上沒有任何是值得擔心的。只是，我可以滿懷自信地說，哪怕股市從現在開始就下跌，那也和近期的低成交量之間沒有任何關系。

這是因為，就像上好了鬧鐘一樣，股市在每年的夏天，成交量都會變得枯竭，尤以8月為甚——這時候，大量的投資者和交易者都去度假了。因此，當今年8月和歷史上其他的8月一樣交易清淡，我們當然沒有理由把這拿來當作是令人吃驚的事情，甚至是看空的理由。

然而，華爾街能夠記得的事情總是很少的。因此，現在同樣像上了鬧鐘一樣，最近幾周以來，交易者都開始對近期的低成交量表示吃驚，而且覺得這可能是個看空的前兆了。

其實根本沒有什么好吃驚的。

我對紐約證券交易所過去幾十年的每月平均成交量數字進行了分析，結果就是最好的證明。我發現，幾乎在每一年當中，8月都是成交量最低的月份。

事實上，在混亂不堪的華爾街世界當中，滿足統計學家要求的95%條件，可以被認定是確實存在某種模式的地方不多，而8月與低成交量之間的關聯恰恰就是其中之一。

當然，今年8月的低成交量之所以會引人注目，與去年的比較是原因之一。可是，必須指出的是，真正例外的是2011年，而不是今年。我們應該記得，去年的這時候，市場行情正在被迫消化美國債務評級調降的變化，遭受著每天巨大波動的沖擊，而在這種情況下，成交量的猛增也是不難理解的。

或者，哪怕你不覺得去年的低成交量是例外，你也不該忘記另外一個事實：在去年8月的高成交量之后，市場也沒有立即探底，而是一直等到了10月上旬，即一個多月之后。

我們要說超過正常水平的成交量對于市場就是好事，其實是很難站得住腳的。

同樣，我們也很難說，8月成交量相對于一年當中其他月份來得較低就是件壞事。1970年代早期至今，8月成交量相對最低的時候出現在1975年的8月，而在之后的十二個月當中，道瓊斯工業平均指數上漲了16.6%。

如果今年的清淡成交量之后出現的是這樣的結果，那我們真該謝天謝地了。

那么，最終的結論是什么呢？我們只能說，8月的低成交量對于隨勢操作而言，其實毫無任何意義。或者退一步，哪怕有所意義，我們也很難據此判定自己的立場應該是看漲還是看空。