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今日視點:放行基金從業人員炒股監控必須落到實處

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

《證券投資基金法(修訂草案)》日前公開征求意見,修訂草案新增加了對基金從業人員炒股的規定,這意味著爭議已久的基金從業人員炒股有望名正言順。筆者認為,放開基金從業人員炒股體現了“宜疏不宜堵”的監管理念,可以使從業人員合理的投資需求得到滿足,亦是境外一些成熟市場的通行做法。但是,關鍵問題是放行基金從業人員炒股,對其賬戶的監控必須要跟上,否則很難避免“老鼠倉”事件的重復上演。

《證券法》中一直明文禁止包括基金在內的證券從業人員買賣股票,因此,基金從業人員禁止買賣股票是幾乎所有人都知道的事實。但是,從具體實踐來看,很多從業人員并沒有遵守這一規則,這一規定形同虛設,而且,業內也一直呼吁應允許基金從業人員買賣股票,這也是公民基本投資權利的體現。但是,出于對市場環境和監控能力的考慮,這項業務一直都沒有放開。

雖然沒有放開這塊業務,但在巨大的利益誘惑下,基金從業人員私下違規炒股行為卻屢禁不止,從唐建、韓剛、許春茂,到李旭利、鄭拓。這些案件不僅損害了基金持有人的利益,而且更有損于中國基金業的健康發展。

監管層近幾年來也一直在加大對“老鼠倉”的打擊力度,中國證監會也多次發文強化對基金經理“老鼠倉”的監管。各基金公司也規定,基金經理在取得任職資格時,都要填寫直系親屬、直系親屬的子女的身份證號和股東代碼,投資管理人員的配偶及其未成年子女,不允許買賣股票。

對此,筆者認為,基金從業人員炒股“宜疏不宜堵”,特別是要根據市場的發展水平和基金公司的成熟度相匹配。全面禁止的做法在當時市場不成熟的時候合適,但目前已經不適合實際情況。

此次修訂草案放寬了基金從業人員的炒股限制,就是基金業發展到一定時期的必然選擇,與其對基金從業人員炒股全面禁止,不如通過公開透明的方式監管從業人員合規持有股票,使其能夠“坦蕩”地炒股,這也符合“放松管制,加強監管”的思路,符合國際通行慣例。

在成熟市場如美國,法律允許基金經理買股票,在買入或賣出前須申報。管理嚴格的海外基金公司對基金經理買股票作出很嚴格的要求,如市值必須達到一定的規模,以避免基金經理發現較好的中小市值規模的公司后,只給自己的賬戶買進。同時,對于基金持有的股票,基金經理只能后買后賣,而不是先買先賣。由于限制繁多,因此,在海外真正值得信賴的基金公司,其基金經理雖然理論上可以買股票,但實際上卻存在著很多限制。

因此,放行基金從業人員炒股,我們可以借鑒國外的這些經驗,將基金從業人員股票交易的過程透明化,讓其投資活動發生在“陽光”下。就可以有效防范內幕交易。同時,如何進行申報、登記、審查、處置等,每一個環節都需要細化的配套措施出臺,而且這些措施必須都落到實處。

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