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長信基金劉波:可轉債出現較好投資機會

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

4月以來A股市場轉暖,可轉債因具有較強的股債二重特性,因而估值受到權益市場、債券市場等多重因素的影響。

長信可轉債基金基金經理劉波認為,近期披露的上市公司一季報顯示,企業盈利狀況有下滑跡象,且存在一定結構分化,大盤藍籌板塊業績穩定性相對較好。目前市場存量轉債主要為大、中盤轉債品種,相對較好的正股基本面因素為轉債估值的回升提供了支撐。從宏觀政策角度,在“穩中求進”的政策基調下,政策預調微調的方向逐漸寬松,有利于轉債品種股性估值的提升。

就轉債品種的債性估值而言,年初以來信用債收益率出現大幅度下降,一方面可轉債品種的純債價值得到一定幅度提升,另一方面,轉債品種的機會成本也相應減弱。目前可轉債市場加權到期收益率處于歷史高位,部分高評級轉債品種到期收益率仍維持在3%以上,相比同等級、同期限信用債,轉債品種的純債價值具有一定吸引力。

劉波表示,結合當前市場的估值情況,中長期來看,可轉債品種在大類資產中具備較高的配置價值。短期內轉債市場估值的提升可能受到供給因素的制約,隨著轉債一級市場供給的逐漸消化,以及可轉債質押等利好政策的實施,可轉債市場可能出現較好的投資機會。

據悉,長信可轉債基金是今年3月30日成立的一只次新基金,其基金資產的64%以上投資于可轉換債券(含可分離交易可轉債)。5月11日,該基金已正式開放日常申購業務。

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