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寶盈基金彭敢:創業板補漲動力仍存選股鎖定新興產業

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

寶盈資源優選基金經理彭敢日前接受采訪時表示,上半年宏觀數據環比和同比改善是大概率事件,A股市場大幅下跌動力不足,二季度A股將以震蕩為主,行業配置上,持續看好經濟轉型相關的環保類行業、消費電子產業及相關TMT行業、消費醫藥行業。

彭敢對本報記者表示,本輪的反彈與房地產投資和政府投資的聯系過于緊密,經濟好轉的持續性仍然需要企業微觀面的證實。新一屆政府的經濟政策以推行城鎮化建設為中心,雖然從中央的理念來看,這種城鎮化應該是以結構調整、改善收入分配結構尤其是城鄉收入結構提高農民收入來促進經濟發展,但到地方的理解來說,變形為新一輪的投資可能是存在的,長期經濟增長需要觀察。

彭敢認為,2013年,中國經濟的內生增長會繼續顯現,但能否形成大的增長趨勢不可過于樂觀。由于去年年底市場上漲較為快速,今年前期仍有慣性上漲動力,尤其是中小板和創業板股票補漲動力較強。隨后市場有較大可能進入短期調整,下一步的走向需等待宏觀經濟數據和新一屆政府的政策出臺。他認為,整體操作思路將是在保持一個略高倉位,逢高反彈減倉。

考慮到當前的經濟數據,彭敢分析指出,從宏觀來看,國內短期基本面預期分歧加大。3月份匯豐PMI數據表明經濟仍然處于弱復蘇周期中,修復了短期對宏觀經濟運行悲觀的擔憂,但市場對通脹、貨幣政策、房地產調控力度、經濟復蘇走勢的分歧仍然較大。市場對新一屆政府中長期改革預期有所加強,但能否帶動各級政府形成新的經濟增長政策模式仍存疑。海外方面,美國經濟復蘇強勢為市場共同認可。但塞浦路斯問題的出現引發市場對意大利、西班牙的債務問題的擔憂。管理人判斷歐債危機高峰已過,個別國家的問題不影響歐洲緩慢復蘇的步伐。

“對A股來說,今年以來流動性是市場的主要上漲動力并將持續成為主導力量。”彭敢向記者表示,中長期來看,由于對影子銀行的憂慮,貨幣政策整體中性偏緊。財政政策在改革的大背景下,也會更加重視投資質量而不是投資總量,財政政策將整體保持適度,不會采取激進刺激的政策。因此中期流動性逐步回歸中性,但房地產政策變數較大,如果大類資產配置中,房地產投資資金向股市配置,則在總體流動性中性的情況下,股票市場仍會保持較好的流動性。

他進一步表示,今年考慮到基數效應,上半年宏觀數據環比和同比改善是大概率事件,A股市場大幅下跌動力不足,二季度A股將以震蕩為主。行業配置上,持續看好經濟轉型相關的環保類行業、消費電子產業及相關TMT行業、消費醫藥行業。此外,盡管近期券商板塊在一些利空傳聞下調整較大,仍然看好券商在放松管制、提高杠桿的大背景下的長期增長潛力。彭敢指出,風險因素方面,隨著財務自查的結束,IPO重啟預期已出現,這會影響市場心理,但管理人判斷不會成為市場的重要調整因素。相反一批經過財務核查的高素質公司的上市可能會引發新的投資熱點,并進而帶動市場的上漲。

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